午方 AI 监测数据显示，在 Bitcoin 与 ETH 价格持续承压的背景下，追踪 Hyperliquid 生态代币 HYPE 的现货 ETF 产品却录得显著的资金净流入。今年 5 月，Bitwise 与 21Shares 分别上线代码为 BHYP 与 THYP 的 HYPE 现货 ETF，上市数日内即吸纳近 1.5 亿美元资产，且多数交易日维持净流入状态。

与此同时，Grayscale 本周推出的 Hyperliquid Staking ETF 管理资产规模已达 450 万美元。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 指出，Hyperliquid 当前市场渗透率仅约 1%，仍有巨大增长空间。作为基于独立区块链的去中心化永续合约平台，Hyperliquid 曾因在美伊冲突期间提供周末原油交易渠道而单日交易量飙升至 10 亿美元，迅速积累市场声量。Grayscale 研究总监 Zach Pandl 强调，HYPE ETF 的主要资金来源于此前未涉足加密市场的新投资者，而非从 Bitcoin 领域转移的存量资金。

分析认为，Hyperliquid 的核心吸引力源于其独特的价值捕获机制：平台 99% 的费用收入用于回购 HYPE 代币，这一逻辑与传统上市公司股票回购高度相似，降低了传统投资者的理解门槛。目前，21Shares 与 Bitwise 的 HYPE ETF 管理资产分别为 7580 万美元与 7114 万美元。尽管现货 ETF 被视为连接传统金融与去中心化金融的桥梁，但 Hyperliquid 在美国的直接使用仍受监管限制，审批预计至 2027 年完成，且面临日益激烈的市场竞争。