午方 AI 消息，中金公司研报指出，美伊冲突推升油价引发通胀担忧，市场预期美联储降息路径生变，导致去年增持较多的黄金 ETF 面临抛售压力，叠加期货期权市场的流动性冲击，共同加剧了短期回调。当前中东地缘局势处于关键窗口期，油价面临方向抉择，黄金市场定价重心正转向评估供应冲击对经济停滞的影响，此前初步定价的加息预期或有待修正。展望未来，中金认为无论地缘降级引发油价回调、货币政策重回宽松，还是供应冲击加重衰退压力从而触发避险价值，黄金的投资需求和价格均存在向上修复空间。