据 Woofun AI 消息，比特币挖矿相关企业在场外交易（OTC）市场的持仓量暴跌72%，这一结构性变化直接导致传统卖压显著减弱。市场格局正经历深刻重塑，矿企库存的急剧收缩成为当前供需关系转变的核心变量。

链上分析师Axel Adler Jr.提供的数据揭示了这一趋势的历史纵深。自2021年11月比特币价格触及历史新高（ATH）以来，与挖矿公司关联的OTC地址中BTC持有量已从500,000枚锐减至139,700枚。

这种持续四年多的下降轨迹并非短期波动，而是矿企资产负债表长期调整的结果。值得注意的是，自2021年底以来，这种去库存行为保持了高度稳定性，反映出行业在经历周期高点后的理性回归。

深层原因在于运营成本的刚性约束。矿企需持续支付电费、硬件升级费用以及债务偿还费用，迫使它们在市场波动率较高或网络难度增加时出售BTC以维持现金流。Woofun AI 整理数据显示，过去大规模OTC抛售曾消耗买盘流动性并抑制价格上升势头，但当前13.97万枚的低持仓水平已大幅削弱其下行施压能力。

这意味着矿企难以再通过直接抛售对价格构成威胁，若需求端保持稳定，长期持有者与机构投资者之外的供应压力将显著缓解。

尽管库存减少被视为看涨信号，但单一指标不足以定义市场全貌。比特币网络的整体状况、算力趋势以及宏观经济因素共同决定价格走向。投资者应将此数据纳入更广泛的分析框架，警惕长期持有者等其他潜在卖压。这是继矿企上市潮后，行业适应经济环境变化的又一关键节点。