据 Woofun AI 消息，Bakkt 在 2026 年第二季度呈现显著的盈利反差：尽管净收入达到 8080 万美元，扭转了此前一年 1470 万美元的亏损局面，但这并非源于核心业务的复苏。

8 月 10 日披露的财报揭示，利润增长主要得益于各类投资标的而非加密服务运营改善。Woofun AI 整理数据显示，截至 6 月 30 日，这些投资标的账面价值为 1.079 亿美元；若 Bakkt 在 18 个月内全部行权，还需额外承担约 2820 万美元成本。公司强调，包括 Transchem 相关投资在内的战略资产总价值既不等同于市场价值，也不代表清算价值。

运营层面则持续恶化，营收从 5.681 亿美元骤降至 1.701 亿美元，降幅达 70%，归因于客户群体变动及数字资产交易量下滑。加密相关成本及交易执行、清算和经纪服务费用总计 1.693 亿美元，扣除其他开支后仅余约 90 万美元利润。由于大部分收入按毛额计入，持续经营业务运营亏损从 1610 万美元扩大至 1960 万美元。调整后 EBITDA 亏损 1180 万美元，去年同期为 980 万美元，主要受加密业务盈利下滑、薪资及合同工成本上升及权益法核算亏损影响，销售、一般和管理费用下降仅部分抵消负面效应。

6 月底，Bakkt 持有 5070 万美元现金、现金等价物及受限现金，且无长期债务。上半年运营活动消耗现金 2690 万美元，融资活动通过股权发行注入 6720 万美元。尽管 GAAP 标准下实现盈利且流动性充足，但运营状况并无好转迹象。