据 Woofun AI 消息，比特币永续合约交易活跃度已滑落至 2023 年以来最低水平，市场在关键宏观数据落地前陷入极度谨慎的静默期。随着美国定于周三发布 CPI 数据，交易者普遍收敛操作，等待这一可能重塑美联储政策预期的指标指引方向。

Woofun AI 整理数据显示，截至 8 月 10 日，Binance 和 Bybit 平台上 BTC/USDT 永续合约的 30 天平均总交易量仅为 108 亿美元，这一数值仅高于 2021 年初的零星交易日，且低于 2022 年末和 2023 年的多数时段。现货市场同步降温，过去一周平均每日交易量骤降 18% 至 18 亿美元，创下 2024 年 2 月以来新低。

与此同时，7 天波动率于周日触及 0.6%，为 2025 年圣诞节以来最低水平。K33 Research 分析师 Vetle Lunde 指出，这种低迷交投正形成自我强化的负向循环，进一步抑制市场动能。

尽管交易热度衰退，杠杆风险却在暗处积聚。从 6 月 1 日到 8 月 11 日，未平仓合约均值维持在约 30 万枚 BTC，显著高于 2025 年和 2026 年的平均水平。高杠杆比率叠加相对平稳的资金费率，使得市场结构异常脆弱。Lunde 警告称，一旦触发连续清算，市场极易向任意方向发生大幅波动，当前看似平静的盘面实则蕴含巨大爆发力。

宏观层面，市场聚焦于美国东部时间上午 8:30 发布的 7 月 CPI 数据。预期整体 CPI 环比上升 0.1%、同比上升 3.4%，核心 CPI 环比 0.2%、同比 2.5%。

在此背景下，9 月美联储加息 25 个基点的概率约为 50%。BTC 价格已在 6 万美元至 8 万美元区间震荡六个月，较 2025 年 10 月高点回撤约 50%。K33 强调，此次盘整异于传统熊市，链上特征显示 BTC 正加速流向长期持有者，暗示底部结构正在重塑。