据 Woofun AI 消息，高盛与市场主流预期出现显著分歧，该行策略师 Matheus Dibo 公开唱反调，断言美联储将在 2026 年全程按兵不动，而非如市场所预期的那般收紧货币政策。

深层原因在于对通胀驱动力的不同解读。Dibo 指出，年初的通胀波动主要受油价、世界杯及关税等一次性因素扰动，并未形成广泛蔓延之势。从结构上看，住房通胀将随房地产市场降温而放缓，而美国劳动力市场目前处于一种独特的"均衡状态"——既无大规模招聘也无大规模裁员，工资增长缺乏推升通胀的动力。

Woofun AI 整理数据显示，这种停滞平衡使得薪资层面难以成为新的通胀源头，从而支撑了通胀压力将在 2026 年下半年逐步消退的判断。

值得注意的是，Dibo 并未完全排除政策转向的可能性，他坦承上行风险存在，且风险偏向加息方向。然而，他认为当前的经济环境为货币政策提供了充裕的观察窗口，美联储无需急于行动，完全可以等待更多数据验证后再做决策。

这一逻辑建立在通胀数据不会超预期上行的前提之上，若未来几期通胀表现温和，则按兵不动的基准判断得以维持；反之，若通胀意外走高，则可能迫使美联储重新评估立场。

关键变量验证即将落地。当前交易员将 9 月加息 25 个基点的概率定价在约 50%，与高盛的预测形成直接对立。即将公布的 7 月美国 CPI 报告成为检验双方判断的核心节点。经济学家预测核心 CPI 将环比回升 0.1%，较上期意外下降 0.4% 的态势大幅收窄。若数据如期温和，将为高盛的判断提供支撑；若再度超预期上行，则市场加息预期或将进一步升温，对高盛的乐观预判构成严峻挑战。