据 Woofun AI 消息，21Shares 旗下瑞波 ETF（TOXR）正面临严峻的生存危机，上半年因投资者大规模赎回引发的连锁反应，致使基金录得约 1340 万美元亏损，整体资产规模略有收缩。

深层原因在于资金流向的严重失衡。上半年，该基金赎回派发总额高达 7500 万美元，而新发行资金仅为 2550 万美元，造成 4950 万美元的净资本负差额。具体来看，基金共发行 147 万股，却遭遇 425 万股的赎回潮。

这种被动局面迫使管理方以亏损价抛售 XRP 持仓，Woofun AI 整理数据显示，由此产生的已实现亏损达 1336 万美元，加之剩余持仓面临的 7152 万美元未实现贬值损失，基金净值遭受双重打击。

从季度节奏观察，第一季度是赎回高峰，425 万股总赎回量中有 403 万股集中于此。第二季度虽现转机，4 月至 6 月期间新发行 48 万股，赎回 22 万股，实现 26 万股的净发行增量。

然而，基本面改善未能抵消市场下行风险，同期 XRP 价格下跌 22.37%，直接拖累基金净资产值（NAV）下降 20.56%，短暂回暖并未转化为实质性复苏。

最新数据揭示复苏乏力。截至 8 月 11 日，TOXR 股票总数为 1112 万股，较 6 月仅微增 1 万股。资产规模方面，最新公布的 1.0958 亿美元低于季度末的 1.129 亿美元。这表明即便在二季度出现发行转正，基金规模仍在持续收缩，投资者信心重建尚需时日。