据 Woofun AI 消息，Circle 旗下欧元稳定币 EURC 在 2025 年上半年实现流通量翻倍，正式突破 4 亿欧元大关。这一里程碑并非源于市场需求的瞬时爆发，而是合规框架确立与支付基础设施深度整合后的必然结果，标志着欧元链上资产在美元绝对主导的格局中撕开了一道狭窄但清晰的缺口。

EURC 的发展轨迹呈现出显著的多阶段扩张特征。该代币于 2022 年 6 月在以太坊上首发，随后在 2023 年启动多链部署，陆续上线 Avalanche、Stellar、Solana 和 Base 等网络。截至 2024 年 12 月，EURC 已在五条区块链上运行，流通量接近 8000 万欧元。进入 2025 年后，其供应量在过去 12 个月内增长超过 100%。8 月 14 日，Circle 高管 Patrick Hansen 确认 EURC 创下历史首次突破 4 亿欧元流通量的纪录，这一数值是两年前欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）时代开启时的十倍以上。

另一位高管 Peter Schroeder 强调，EURC 是首个达到此供应规模的欧元锚定稳定币，验证了长期战略的有效性。从数据脉络看，Woofun AI 整理数据显示，EURC 流通量从 2024 年 5 月的约 3700 万欧元，攀升至 2026 年 7 月 27 日的 3.946 亿欧元，距离 4 亿欧元门槛仅差约 540 万欧元，而 2025 年底的 3.1 亿欧元规模已实现 284% 的同比增长，这种指数级增长在早期小众市场中极为罕见。

然而，将视线拉回宏观市场，美元稳定币的霸权地位依然坚不可摧。国际清算银行在 2026 年 5 月发布的报告指出，全球稳定币价值中近 98% 以美元计价，欧元稳定币即便在 2026 年中期增长至约 9 亿美元，占全球约 3000 亿美元稳定币市场的比例仍远低于 1%。竞争对手 Tether 甚至选择停止其欧元稳定币 EURT 以规避合规成本，而 Circle 则通过严格遵循 MiCA 规定，将其在法国的电子货币机构纳入法国审慎监管局（ACPR）监管，以隔离储备金作为完全支持。

这种合规优势转化为实际支付能力：Visa 和 Mastercard 已将稳定币结算功能扩展至 EURC，支付公司 Thunes 于 8 月 13 日宣布在以太坊、Solana、Base 和 Stellar 上增加 EURC 预融资功能，允许用户在非银行工作时间或无需兑换美元的情况下执行欧元交易。这不仅解决了链上流动性不足和跨链桥风险，更让 EURC 从单纯的加密交易媒介转变为贴近传统金融的支付轨道。

链上行为数据进一步印证了这一结构性转变。Dune 为 Visa 制作的研究显示，截至 2026 年 2 月，本地货币稳定币总交易量增长约 90%，达到 12 亿美元，其中欧元稳定币贡献了 80% 以上的市值和 85% 的转账量，仅 EURC 每月处理的交易额就在 100 亿至 200 亿美元之间。处理非美元稳定币的独立地址数量从 2023 年 1 月估计的 4 万个，飙升至 2026 年 2 月初的超过 120 万个。回顾 2025 年初，EURC 流通量尚不足 1 亿欧元，而短短一年多后便逼近 4 亿欧元。

这一过程表明，EURC 的突破并非对美元的直接挑战，而是证明了另一种货币可以建立独立、受监管且具有高流动性的链上基础设施，尽管全球稳定币经济的核心权重仍牢牢锁定在美元体系内。