据 Woofun AI 消息，美国政府债务规模逼近 40 万亿美元，长期政府债券收益率攀升至数十年最高，比特币作为通胀对冲工具的传统叙事正遭遇严峻挑战。

全球债市动荡加剧，30 年期美国国债收益率升至 5.33%，创下 2007 年以来新高；英国同类国债收益率接近 6%，法国借贷成本达 2008 年以来最高，日本长期债券收益率亦持续创新高。受此冲击，追踪长期美债的 TLT ETF 价格跌至 81.35 美元的历史新低。

与此同时，WTI 原油成交价高于每桶 84 美元，较 7 月低点上涨 25%，且自 2 月战争爆发以来一直维持在 70 美元以上。值得注意的是，5 年期和 10 年期通胀预期分别稳定在 2.25% 和 2.28%，显示通胀并非当前核心矛盾。

Woofun AI 整理数据显示，大型科技企业 2026 年发行债券总计 1590 亿美元，较上年增长 47%，资金主要用于人工智能基础设施建设。高盛预计今年债券发行总额将达 4000 亿美元，收益率每上升一个基点均会推高再融资成本。

资产表现出现显著分化。CNBC 吉姆·克拉默指出，20 年期债券收益率 5.31% 尚属可控。理论上，无息资产黄金与比特币吸引力应随收益率上升而下降，但黄金本月价格上涨 10%，投资者将债券抛售解读为主权财政信誉信心下降。相比之下，比特币连续 9 个月表现不佳，在波动率较低的夏季行情中，价格在 64,000 美元左右徘徊，未能发挥预期的对冲作用。