据 Woofun AI 消息，ARK Invest 创始人 Cathie Wood（木头姐）在 Circle 股价一年内累计下跌 42% 的逆境中，不仅未减仓，反而持续加仓。她指出，华尔街分析师因长期深耕 Visa 与 Mastercard 等传统支付领域，难以理解 Circle 作为稳定币发行方的颠覆性价值，导致市场认知出现严重错位。

Wood 针对基于 Artemis 数据的图表发表观点，分析师 Alex Obchakevich 指出市场正重新审视稳定币业务的盈利归属。图表显示，过去一年 Visa 上涨约 5%，Mastercard 上涨约 1%，而 Circle 大跌 42%。Wood 认为，尽管 CRCL 自 IPO 以来涨幅达 84%，但这恰恰暴露了公开股票市场的短期无效性。她强调，许多金融服务分析师的职业生涯建立在研究 Visa 和 Mastercard 之上，因此无法理解 Circle 这样的行业颠覆者。为佐证观点，Wood 引用历史案例：Mastercard 上市以来股价累计上涨约 150 倍，Visa 累计上涨约 33 倍。她指出，当初建议逢低买入这两家公司的分析师眼光独到，但如今重塑支付行业的是技术而非分析师的专业能力，Circle 理应迎来增长。

值得注意的是，Woofun AI 整理数据显示，传统支付巨头的历史涨幅确实惊人，但 Wood 关于 Circle 的数据表述存在偏差，这为后续的事实核查埋下伏笔。

经核实，Wood 引用的传统支付巨头涨幅基本属实。Mastercard 2006 年 IPO 发行价 39 美元，经 1 拆 10 股票拆分后折算为每股 3.9 美元，对比上周五收盘价 580.63 美元，涨幅约 149 倍。Visa 2008 年 3 月 IPO 发行价 44 美元，2015 年完成 1 拆 4，调整后股价为 11 美元，对比上周五收盘价 371.04 美元，涨幅约 34 倍。

然而，Wood 关于 Circle 的数据有误。Circle 于 2025 年 6 月 IPO，发行价 31 美元，上周五收盘 87.98 美元，实际涨幅约 184%，而非其声称的 84%。华尔街对 Circle 的估值分歧巨大，21 位分析师中，11 人强烈买入，2 人买入，5 人持有，3 人看空卖出。目标价差异惊人，最高 173 美元，最低 37 美元，相差 4.7 倍，平均目标价 98.61 美元。

这种悬殊分歧在成熟支付网络中罕见，根源在于 Circle 收入高度依赖储备金利息，利率下行将压缩收益，且其余收入取决于稳定币普及速度。8 月初公布的 2026 年二季度财报显示，营收增长约 37% 并实现盈利，但市值仍回落 30%。竞争格局加剧不确定性，Circle 正基于 Arc 区块链搭建技术栈，而由 140 多家机构组成的 OpenUSD 联盟也在争夺同一支付底层赛道。

Wood 未进行对冲操作，上周五 ARK 旗舰基金持有 3,931,968 股 Circle 股票，市值 3.29 亿美元，占投资组合 5.14%，持仓比重已超过 Coinbase。未来或许会证明 Wood 的判断正确，但眼下 37 美元与 173 美元的天差地别目标价，清晰表明市场尚未对 Circle 的真实价值形成共识。这是继传统支付巨头崛起之后，资本市场对新型稳定币基础设施估值逻辑的一次深刻博弈，技术重塑行业的进程仍在加速，而分析师的认知滞后可能成为短期波动的核心变量。