据 Woofun AI 消息，加密货币投资基金 StablecoinX 完成了一项关键的债务重组，将其数百万美元的 SPAC（特殊目的收购公司）债务转化为未来的股权发行，从而避免了直接的现金流出。

重组方案的具体条款显示，票据余额的 5% 以现金支付，其余部分则通过发行认股权证进行置换：其中 47.5% 用于发行面值为 1 美元的 A 类认股权证，另外 47.5% 用于发行面值为 0.75 美元的 B 类认股权证。

Woofun AI 整理数据显示，基于上述比例计算，现金支付金额确认为 343,966 美元，而认股权证的对应总价值为 653.5 万美元。由此推导出的权证数量为：A 类约 327 万份，B 类约 436 万份，合计约 762 万份。

这一数据由 CryptoSlate 根据已披露的分配比例和发行面值计算得出，因公司未直接公布权证总数。

从稀释影响来看，截至 8 月 12 日，这 762 万份潜在认股权证约占 StablecoinX 已发行的 2402.9 万股 A 类股票的 31.7%。若将现有的 1150 万份公开认股权证以及 78,635 份受限股票单位纳入考量，交易前的潜在股票总数约为 3561 万份，新发权证占比降至 21.4%。

值得注意的是，3561 万份这一数字并非符合 GAAP 标准的稀释后股票数量，而是基于透明统计得出的估算值。在每股收益层面，受限股票单位具有抗稀释效应，且无现金支付行使方式产生的股票数量可能低于'每份认股权证对应一股'的最高标准。这些认股权证不可赎回，且在原发行方或经许可的受让方持有期间享有无现金支付行使权利，但在发生其他转让后，此类保护措施将失效。

财务状况方面，StablecoinX 在 6 月 30 日的现金储备为 1885.6 万美元，其中用于此次支付的约 344,000 美元仅占余额的 1.8%，而整个票据金额占现金储备的比例高达 36.5%。由于公司持有的 ENA 资产属于受限资产，其价值随市场行情波动，无法替代不受限制的现金。此次重组大幅降低了偿债所需的现金支出，但实际的稀释程度最终取决于认股权证的行使条款以及未来的经营状况。