午方 AI 梳理數據顯示，Bitcoin（BTC）在重新測試2月份低點後，已迴歸關鍵支撐區間。期權市場隱含波動率從近期高位顯著回落，1周隱含波動率由約60%降至35%，整體波動率曲線呈下行趨勢，反映市場對未來不確定性預期減弱。25Δ偏度亦從前期的極端水平迴歸正常，表明短期風險防護需求趨於理性，恐慌性避險情緒正在消退。

然而，結構性防禦性持倉仍佔據主導地位。過去一週內，看跌期權交易量佔比達28%，高於看漲期權的24.1%，顯示投資者依然傾向於獲取下跌保護。

此外，1個月隱含波動率已低於實際波動率，暗示隱含波動率可能低估了真實波動風險。在62,000美元附近存在涉及約18億美元持倉的短期伽馬集中現象，若價格進一步下行，可能加劇波動率放大；而60,000美元附近則存在長期伽馬緩衝區。總體而言，儘管波動率指標有所緩和，市場整體仍處於防禦性持倉結構之中。