據 Woofun AI 消息，Open Standard 推出的全新 Open USD 穩定幣正在測試用戶手中持有的“美元”是否真的能夠被償還，這一舉措正在徹底改變 DeFi 領域的收益率競爭格局。Open Standard 推出的 Open USD 旨在測試用戶持有的數字美元是否具備真實的償還能力，並計劃在今年晚些時候於 Plasma 和 Tempo 網絡上線原生支持功能。該項目的核心在於將原本服務於機構的儲備經濟模型，通過鏈層獎勵機制直接轉化爲 DeFi 用戶的實際收益，從而在支付與金融結算之間構建新的價值分配體系。Open USD 宣稱允許各類企業免費且無數量限制地鑄造和贖回，扣除管理費後的儲備收益將流向合作企業，這種設計使得激勵機制的掌控權完全掌握在合作方手中，同時也確保了項目始終處於監管機構爲穩定幣設定的框架之內。市場對此反應極爲劇烈，公告發布當天 Circle 股價盤中跌幅高達 17%，一度跌至 63美元左右，投資者迅速意識到這將直接衝擊爲該公司業務提供資金的儲備收入來源。Circle 在 2025 年提交的財報中曾披露，其會將與儲備相關的收入直接與 Coinbase 分享，以維持 USDC 的流動性及廣泛使用率，而 Open USD 從一開始就打算採用同樣的策略，只不過其合作方名單要龐大得多，涵蓋了更多傳統金融巨頭。Open USD 即將進入的市場規模足夠大，足以讓這場關於“灰色地帶”的爭奪變得極具價值。鑑於其 3.7%的收益率大致與當前短期美國財政部債券的收益率相當，每 10億美元的 Open USD 在扣除各項費用之前的年度總儲備收入約爲 3700萬美元。

這一數字對於初期流動性較爲集中的項目而言，即便較低的收益傳遞比例也會累積成可觀的補貼效應，足以吸引用戶將資金從 USDC 和 USDT 池中抽離。Plasma 網絡則是檢驗這種模式能否真正普及的關鍵，因爲該網絡早已圍繞通過 Plasma One 這一產品實現穩定幣的消費、存儲、轉賬以及收益獲取來開展業務，後者具備即時轉賬、全球消費、現金返還以及基於賬戶餘額的收益生成功能。

如果這一計劃得以實現，原本爲機構設計的儲備經濟模型就能夠通過鏈層獎勵直接惠及 DeFi 用戶，使得 Open USD 仍被嚴格定位爲一種支付用 token 的同時，具備強大的金融屬性。

然而，另一種不太有利的情形則是讓儲備收入留在原處：支付公司和交易所會將分得的收入視爲保證金；DeFi 領域的激勵措施也只會是偶爾出現且短暫的；而 Open USD 主要在企業級的結算系統中流通。在這種情況下，用戶們仍會繼續使用 USDC 或 USDT，因爲後者已經具備了穩定幣在大規模應用中所需要的充足流動性和抵押支持，這是 Open USD 目前還無法比擬的優勢。如今的競爭涉及發行方之間的儲備經濟模式、支付公司之間的派發機制以及不同區塊鏈網絡之間的結算量之爭，但對於加密貨幣領域最忠實的用戶來說，他們更關心的不是誰會獲勝，而是誰能爲他們提供最高的報酬，讓他們願意持有下一代數字美元。這場博弈的深層邏輯在於，誰能夠更高效地將儲備資產產生的利息轉化爲終端用戶的持有激勵，誰就能在下一代數字美元的生態中佔據主導地位。Open USD 的入場不僅是對現有穩定幣格局的挑戰，更是對整個 DeFi 收益來源的一次重新定義，迫使傳統穩定幣發行方必須重新審視其收益分配策略。隨着更多傳統金融機構的加入，穩定幣市場的競爭維度已從單純的流動性比拼，升級爲涵蓋支付場景、收益分配及監管合規的綜合實力較量。未來幾年，圍繞儲備收益的爭奪戰將持續加劇，最終決定誰能成爲機構級 DeFi 交易、借貸及結算領域中默認使用的美元替代品。