據 Woofun AI 消息，SWIFT 從宣佈推出到正式投入運行僅用了九個月時間。其首個應用場景其實並不那麼引人注目：沒有開放的加密貨幣交易，也沒有穩定幣投機行爲，僅僅是實現機構之間全天候的銀行資金轉賬。恰恰是這種剋制性讓它顯得尤爲重要。所謂“代幣化存款”，其實就是將普通銀行存款以數字token的形式存儲在區塊鏈上，這些資金始終不會離開受監管的銀行體系。你的歐元或美元依然保留在銀行的資產負債表上，享有常規的保障措施，但對該筆資金的權益則體現爲一種token，可以隨時在各個機構之間快速轉移，並且還能設定各種傳輸條件。這就好比爲傳統的銀行貨幣賦予了更快捷的新形態。而這正是Swift所要解決的難題。目前的傳統跨境支付仍受工作時段限制、每日處理時限約束，還得依賴一系列中間銀行——當匯款方銀行與收款方銀行之間沒有直接業務關係時，就需要這些中間機構來傳遞支付指令。每一次信息傳遞都會增加延遲、成本，還會導致流動性被鎖定，使得資金不得不閒置在世界各地的賬戶中，僅僅爲了維持整個支付體系的運轉。而Swift全新的共享Ledger則讓各銀行能夠全天24小時互相轉移代幣化存款，包括在夜間和週末，只不過最終的結算仍需通過現有的受監管系統來完成。參與試點的銀行涵蓋了全球衆多重要金融機構：BNY、花旗銀行、匯豐銀行、渣打銀行、瑞銀、法國巴黎銀行、三菱日聯銀行、星展銀行、OCBC銀行、富國銀行、澳新銀行、勞埃德銀行、烏奧銀行、FAB銀行、馬什雷克銀行、FirstRand銀行以及Itaú Unibanco銀行。BNY的Carl Slabicki稱這項技術“是瞭解這些功能未來如何發展的重要一步”。花旗銀行的Debopama Sen則更爲直接地闡述了該產品的目標，他將這種共享Ledger描述爲“邁向實現全天候支付與流動性管理的重要一步”。銀行系統背後的需求格局已經發生了變化。根據Crypto.com的Market Sizing研究，全球持有加密貨幣的人數已達到7.41億，僅一年內就增長了12.4%。

這意味着地球上大約每11個人中就有1人持有數字資產，而且這類客戶越來越期望資金能像互聯網上的其他信息一樣實現即時傳輸，甚至在週日凌晨3點也能完成轉賬。銀行們通過穩定幣的實踐看到了真實的需求存在。

目前，與美元掛鉤的穩定幣每年在非銀行營業時間處理的交易額高達數萬億，而這些交易都是傳統支付系統因速度過慢或封閉性過強而無法處理的。Swift的共享Ledger正是針對這一現狀推出的解決方案：它選取了人們從加密貨幣體系中真正看重的特性——全天候可用性、即時轉賬能力以及可編程性——並將它們融入到銀行現有的、注重合規性的基礎設施之中，因爲那些存款本來就存在於這樣的系統中。對Swift自身而言，這關乎其生存發展。這家合作組織連接着200多個市場，每兩三天就能處理相當於全球GDP總額的支付量，但其核心產品一直以來都是銀行之間的消息傳遞，而非結算功能。

如果價值流轉開始脫離Swift所掌控的渠道，它的地位就會逐筆交易地被削弱。通過加入區塊鏈編排層，Swift仍能在不斷變化的行業格局中保持核心地位。最直接的競爭對手當屬穩定幣陣營。Tether和Circle早已提供了Swift現在纔開始試點的功能——即全天24小時即時進行的跨境美元轉賬。

不過，穩定幣的弱點恰恰也是Swift的優勢，因爲穩定幣並不屬於銀行資產負債表的範圍，會給機構的財務部門帶來監管上的困擾，而代幣化存款則是源自銀行系統的資金。如果試點項目得以擴大規模，企業就可以在不改變現有銀行關係的情況下獲得類似穩定幣的快速轉賬體驗，這樣一來，他們就沒有理由再爲了核心支付需求而持有公共穩定幣了。另一個競爭力量則是那些率先構建自己的區塊鏈網絡的銀行。摩根大通的Kinexys就已經能夠每天爲客戶處理數十億美元的代幣化價值交易，而由星展銀行、摩根大通和渣打銀行共同支持的Partior之類的聯盟項目，則已在亞洲實現了實時的銀行間結算。這些其實都是Swift的成員機構在圍繞其平臺發展的成果。Swift認爲，一箇中立的、可供所有人使用的共享層，遠比由少數幾家機構各自搭建的專用網絡更有效。第三類競爭者則是那些原生加密貨幣領域的結算服務提供商，其中Ripple最爲知名。該公司花了十年時間向銀行推廣基於XRP作爲跨鏈橋資產的區塊鏈跨境支付方案。Swift的舉措實際上驗證了這些公司當初提出的理念，只不過Swift擁有他們無法比擬的網絡優勢——超過11,000家接入機構以及多年積累的信任基礎。

不過，也有觀點認爲這項試點項目本身存在侷限性。17家銀行進行測試性交易，與數千家銀行每天處理海量交易並非同一回事，而且企業級區塊鏈的發展史上充斥着許多試點成功但最終未能大規模推廣的案例。IBM和馬士基的TradeLens以及we.trade聯盟，都在經過多年的試驗後宣告失敗，因爲要讓競爭對手共享基礎設施，本質上是一個治理問題，而非技術問題。