據 Woofun AI 消息，Arthur Hayes 在 Ethena 關鍵解鎖節點前夕大舉購入 ENA 相關資產，這一反常操作迅速引發市場關注。不同於常規的長期佈局，其買入行爲與即將到來的代幣釋放形成直接對沖，凸顯出短期交易策略與項目長期價值之間的張力。

Woofun AI 整理數據顯示，截至 2026 年 8 月 3 日，Hayes 持倉量達到 905 萬枚，。這一鉅額頭寸恰好建立在一次大規模解鎖動作之前，意味着市場買家必須立即面對新增供應量的衝擊。

從結構上看，Ethena 當前強勁的發展勢頭與不斷膨脹的 token 供應量之間產生了顯著矛盾，新增拋壓能否被有效吸收成爲關鍵變量。

更關鍵的變量在於，Hayes 的介入並未緩解這一供需失衡預期。儘管其持倉規模顯示出對項目的某種信心，但選擇在解鎖前建倉，時機值得商榷。這種操作模式更符合快速進出市場的特徵，而非傳統的長期吸籌策略，反映出其對以太坊交易活躍度及 USDC 穩定幣生態短期波動的敏銳捕捉，而非對 Ethena 長期基本面的單純背書。