據 Woofun AI 消息，比特幣（BTC）市場呈現顯著背離：價格暴跌與算力堅挺形成反差。鏈上分析師小阿克塞爾·阿德勒指出，儘管價格下跌近 50%，算力下降幅度相對較小，表明挖礦行業尚未進入全面衰退。

去年 10 月，BTC 價格從 124,700 美元跌至約 63,400 美元，跌幅達 49%。同期，7 天移動平均線顯示的算力從 1,150 EH/s 降至 886 EH/s，降幅爲 23%。價格跌幅是算力跌幅的兩倍，顯示礦工並未大規模停運。

Woofun AI 整理數據顯示，挖礦營收中交易費 30 天移動平均值降至 0.71%，爲 2015 年 12 月以來最低，反映財報壓力增大。

算力維持在 900 EH/s 左右，緩慢下降表明行業在調整而非停擺。運營效率及低成本能源獲取能力成爲關鍵。電力成本較高或硬件效率較低的礦工可能率先退出，而規模更大、效率更高的企業有望挺過難關。阿德勒認爲，只有當交易費佔比保持在 1% 以上且算力再度上升時，才標誌行業走出困境。

對於投資者和市場觀察人士，礦工行爲是判斷比特幣網絡健康狀況的關鍵。若算力持續下降，網絡安全性降低，將削弱加密貨幣信心。目前抗壓能力或預示市場接近底部，因礦工未恐慌拋售設備。歷史上，挖礦行業的衰退常是市場復甦的前兆。需密切關注交易費在營收中的佔比及算力變化趨勢，以評估行業能否度過低迷期。