據 Woofun AI 消息，SkyBridge Capital 創始人安東尼·斯卡拉穆奇 (Anthony Scaramucci) 在 SALT 懷俄明區塊鏈研討會上重新定義了當前的市場週期。

儘管 BTC 已錄得 55% 跌幅，正式進入比特幣熊市，但他認爲這一回撤幅度遠低於歷史常態，折射出底層需求的韌性。斯卡拉穆奇將此次調整視爲健康修正，而非崩盤前兆，其樂觀基調建立在跌幅收窄所隱含的買盤支撐之上。

深層原因在於資金流向與賣壓結構的改變。歷史上，比特幣熊市往往伴隨 75% 到 80% 的深度回調，而當前跌幅的顯著收窄，表明市場需求正更有效地抵消拋壓。值得注意的是，部分資金正從加密領域流向人工智能投資領域，甚至比特幣挖礦商也探索 AI 業務以尋求營收多元化，這在一定程度上導致了交易活躍度下降。

然而，這種流動性轉移並未引發恐慌性拋售，反而暗示了持倉者的信心增強，使得價格波動率相對收斂。

從結構上看，供應端與機構端的變革正在重塑市場基本面。上次減半發生於 2024 年 4 月，區塊獎勵由 6.25 比特幣減半至 3.125 比特幣；而 2028 年的下一次減半預計將進一步將獎勵降至 1.5625 比特幣。

這種遞減機制持續強化稀缺性敘事。與此同時，現貨比特幣 ETF 的推出爲傳統投資者打開了合規通道，各類金融機構也在加速佈局數字資產產品。Woofun AI 整理數據顯示，這種機構化進程使得當前市場的投資者基礎遠比以往熊市時期更爲廣泛和穩固，從而改變了價格發現的機制。

展望未來，供應減少與需求增長的剪刀差有望驅動價格突破。斯卡拉穆奇預計，隨着新供應量減少效應的累積，BTC 價格最終有望回升至 10 萬美元以上。在重新獲得強勁上漲動力之前，市場或將經歷一段盤整期，投資者需在此階段權衡宏觀經濟形勢與資金流動的影響。這是繼 ETF 獲批後，市場結構從散戶主導轉向機構主導的關鍵驗證期，長期看漲邏輯依然成立。