據 Woofun AI 消息，富達數字資產 (Fidelity Digital Assets) 對人工智能 (AI) 支持加密貨幣行業的敘事提出辯證審視，指出潛在風險在於價值創造歸屬的錯位。

儘管自主智能體被視爲驅動交易增長的核心引擎，但富達強調，AI 驅動的活動激增並不必然轉化爲投資者收益，關鍵在於誰能夠掌握其中的經濟價值。隨着技術門檻降低，競爭優勢正從單純的技術創新轉向流動性、安全性及合規性等深層壁壘，這可能導致底層資產面臨價值稀釋。

值得注意的是，這種觀點挑戰了市場普遍存在的'AI 即增長'的線性邏輯，揭示了基礎設施博弈背後的分配不均問題。

當前市場格局顯示，AI 智能體已成爲區塊鏈活動的重要推手。截至 4 月，這些自主代理已在約 1.76 億筆區塊鏈交易中完成了價值 7300 多美元的結算。與此同時，Coinbase、Stripe 和 Visa 等傳統金融巨頭正競相開發用於機器對機器支付的系統，試圖搶佔這一新興賽道。加密貨幣基礎設施公司 Alchemy 的首席執行官 Nikil Viswanathan 甚至宣稱，加密貨幣本來就是爲 AI 智能體而非人類設計的，因爲穩定幣和區塊鏈能夠實現全天候的可編程微支付，而傳統信用卡系統在此類場景下往往成本過高或難以實現。

然而，Woofun AI 整理數據顯示，這種技術優勢並未完全轉化爲原生 Token 的價值提升。例如，Coinbase 的 x402 系統在結算時主要使用 Circle 的 USDC 穩定幣，這意味着大量交易價值流向了穩定幣發行方和服務提供商，而非底層區塊鏈網絡。

此外，Layer 2 網絡和鏈下結算方式的普及，進一步削弱了主網從微支付中捕獲手續費的能力，使得基礎設施提供商成爲主要受益者。

分析師 Max Wadington 在週三發佈的報告中深入剖析了這一價值捕獲困境。他指出，隨着軟件越來越容易被複制，競爭優勢可能會轉向那些更難複製的要素，如流動性、派發效率、安全性以及信任度。

這意味着，那些已經建立起來的網絡或許能從中獲益，但前提是它們能夠解決 AI 智能體對低成本和高性能的需求。更關鍵的變量在於，這些自主智能體也可能會選擇公共區塊鏈之外的其他方案。銀行、金融科技企業以及科技公司或許能夠提供更低的成本、更好的性能、更清晰的監管環境以及成熟的派發體系。因此，富達認爲，AI 驅動的經濟活動繁榮並不一定意味着區塊鏈領域的繁榮。報告還指出，即便 AI 智能體越來越多地使用區塊鏈，更多的交易也未必能爲 token 持有者創造更多價值。微支付就是一個典型例子：AI 雖能推動大量此類交易的發生，但這些交易產生的手續費通常較低，且往往通過 Layer 2 或鏈下方式完成結算。相比之下，交易、借貸等高價值活動或許能帶來更高的價值捕獲機會，但這要求區塊鏈網絡在安全性和合規性上達到更高標準。

安全風險與技術反制成爲另一大核心議題。先進的 AI 系統如今已能夠識別出智能合約以及與其相關的基礎設施中的弱點，包括密鑰管理、跨鏈橋以及預言機系統等。例如，Anthropic 的 Mythos 模型就迫使加密貨幣行業重新思考 AI 如何加速漏洞的發現與利用。爲了應對這一挑戰，加密貨幣企業也在嘗試利用同樣的技術來提升自身的安全性。最近，Kraken 的母公司 Payward 宣佈加入了 Anthropic 的 Glasswing 項目，獲得了對 Claude Mythos 5 模型的有限訪問權限，以便在攻擊者利用漏洞之前及時找到並修復軟件缺陷。富達認爲，真正的風險並非 AI 會失靈，而是當 AI 成功發揮作用時，加密貨幣行業卻只能獲取其中極小的一部分價值。因此，價值最終流向何處比 AI 能產生多少活動更爲重要，這標誌着行業競爭焦點已從單純的技術擴張轉向價值分配機制的重構。