據 Woofun AI 消息，自 2025 年 10 月 Bitcoin 創下歷史新高（ATH）以來，其現貨市場需求與永續合約期貨市場需求首次出現同步上升態勢。CryptoQuant 首席執行官 Ki Young Ju 在 X 平臺發文定調，儘管當前增長幅度溫和，但若此趨勢能維持一個月左右，可能意味着熊市終結及新一輪牛市的開端。

這一判斷基於 CryptoQuant 自主研發的指標，該體系追蹤現貨與永續合約市場的買盤壓力。現貨需求反映交易所實際購買數量，永續合約需求則體現槓桿交易活動。Woofun AI 整理數據顯示，兩者同時上升表明機構與零售投資者均在擴大持倉規模，此模式曾在歷史牛市階段重現。上一次雙指標正值出現在 2025 年 10 月 Bitcoin 突破紀錄之時，隨後市場陷入漫長回調，現貨需求增長乏力且期貨交易活動下降。當前初期反彈雖標誌着市場情緒顯著變化，但現貨需求代表資產所有權轉移，更具可持續性；永續合約則因槓桿效應放大價格波動。若二者持續上升，有助於形成穩固上漲趨勢，而非僅由投機行爲驅動的短暫反彈。

然而，Ki Young Ju 強調，目前增長幅度有限，僅憑一個月數據不足以宣告新牛市到來。宏觀經濟形勢或監管政策變化若影響市場情緒，局勢仍可能逆轉。當前市場信號混雜：一方面，機構採用力度加大，交易所交易產品及企業 Bitcoin 儲備增加；另一方面，多個司法管轄區的監管不確定性及全球流動性問題令投資者保持謹慎。CryptoQuant 最新數據雖帶來樂觀氣息，但該積極信號尚不能作爲定論，需長時間觀察以確認其真實性。

最終結論取決於未來一個月的表現。Ki Young Ju 指出，唯有實現一個月持續增長，才能確認市場從熊市轉向牛市。交易者應密切關注這些指標及宏觀市場動態，以此判斷 Bitcoin 能否維持上漲趨勢，避免在信號不明朗時過早介入。