据 Woofun AI 消息，Wintermute 指出下一轮山寨币热潮赢家数量将显著减少，深层原因在于机构投资者正将活动集中于极少数数字资产。

Woofun AI 整理数据显示，2026 年上半年场外交易（OTC）流量报告中，现货交易流量占比达 72%，创历史新高，高于 2025 年下半年 61% 及去年上半年 59%。价格暴涨后热度消退速度更快，流动性集中到机构看好的资产，"长尾"资产活动日益疲软。2024 年上半年到 2026 年上半年，机构客户交易的独特 token 数量增长 24%，零售客户增长 76%。机构活动约一天左右消退，零售投资者活动持续约三天时间。

《金融时报》6 月 20 日报道称，比特币利润向其他小型加密货币转移的传统模式"基本上已经消失"。CryptoQuant 数据显示，以比特币计价的山寨币交易量处于 2021 年以来最低水平。10 种规模最大的非稳定币类山寨币占据非比特币、非稳定币类市场总市值约 80.5%。Kaiko 2025 年 7 月指出，10 种规模最大的山寨币占据整个山寨币市场交易量 63%，几个月前比例约为 50%，较小规模 token 交易活动减弱。

DWF Labs 合伙人 Andrei Grachev 3 月 15 日指出，大规模的山寨币普涨行情正在被更有选择性的行业走势所取代。太多 token 在争夺有限的资本，机构投资者专注于比特币、以太坊以及经过数字化处理的现实世界资产。