据 Woofun AI 消息，Bakkt 曾描绘宏大支付愿景，但其 4 月以 1130 万股股票收购稳定币基础设施公司 DTR 后，财报却暴露出严峻的经营反差。

Woofun AI 整理数据显示，DTR 首个合并报告年度（账目结算日为 4 月 30 日）的 2025 年财报中，其他收入仅为 5,315 欧元，而亏损高达 8,435,181 欧元。截至 2025 年底，公司现金储备为 373,857 欧元，流动负债 1,136,732 欧元超出流动资产 838,790 欧元达 297,942 欧元。经营活动消耗现金 7,784,190 欧元，主要依靠发行股本获得的 11,718,611 欧元支撑。

交易结构方面，该笔收购被定性为关联方交易，涉及 31.5% 的特定条款，针对结算前已完成转换的股份基数。Bakkt 保留发行最多 725,592 股额外补偿股份的权利，但须与通过行使或转换特定认股权证发行的股份同步进行，且计算分母需包含相应认股权证股份数。

利益关联上，Bakkt 首席执行官、总裁兼董事 Akshay Naheta 同时担任 DTR 首席执行官及主要股东，借此获得 8,322,949 股 Bakkt 股票。该交易经独立特别委员会协商批准，Naheta 回避表决，股东在结算前予以批准。账目记录 3,205,828 欧元减值损失用于核销关联方往来款项，现金流显示关联方款项全年变动 3,614,868 欧元，年末未收回余额为 409,040 欧元。