据 Woofun AI 消息，加密资产管理巨头 Bitwise 在经历客户资产大幅缩水与组织架构收缩的双重压力下，并未选择全面防御，而是将剩余资源集中投向代币化基金等新兴赛道，CEO Hunter Horsley 对此表示公司长期增长逻辑未变。

人员结构的精简是 Bitwise 本轮调整的核心动作之一。8 月 12 日，彭博报道指出 Bitwise 已裁减约 14% 的员工，随后公司通过邮件确认，员工总数从约 180 人降至约 155 人，相当于减少了约 25 个岗位。

尽管公司未披露受影响的具体部门或补偿方案，但 CEO Hunter Horsley 强调，调整后的团队规模仍是其八年历史中最大的，并坚信随着加密资产融入全球经济，公司将继续扩张。

值得注意的是，Bitwise 并未将此次裁员归因于人工智能效率提升，这与同期其他加密巨头的叙事存在差异。今年 5 月，Coinbase 裁员约 700 人，占全球员工的 14%，官方明确提及市场波动、成本控制及 AI 带来的组织重构；同月，链上数据平台 Dune 裁员 25%，其 CEO 同样强调 AI 效率；6 月，BitGo 裁员 15%，将资源集中于安全、交易、稳定币、结算和 AI 基础设施。相比之下，Bitwise 至今未披露本轮裁员的具体动因，也未将其与 AI 挂钩，这使得此次减员与产品调整之间是否存在深层的组织对应关系，目前仍无法确认。

Woofun AI 整理数据显示，在行业普遍通过 AI 优化人效的背景下，Bitwise 的裁员更多呈现出一种对传统业务线收缩的被动响应，而非主动的技术驱动型重组。

资产规模的显著收缩与旧产品的集中退场，构成了 Bitwise 业务调整的财务背景。在人员调整之前，Bitwise 披露的客户资产口径已发生剧烈变化。2 月 3 日，公司在产品公告中称客户资产超过 150 亿美元；

然而，5 月 1 日发布的另一份公告显示，截至 4 月 1 日，客户资产仅为 110 亿美元。按照公司两次自行披露的数字计算，账面差额至少为 40 亿美元。Bitwise 并未说明这部分变化中，币价波动、客户申赎以及统计范围调整各自贡献了多少。客户资产是一个受市场价格和资金流动共同影响的统计口径，币价涨跌改变资产市值，申购赎回改变管理份额，而新增与终止产品则改变统计范围。由于两个时点的数据无法拆分这些因素，且 Bitwise 未公布相关分项，因此无法将至少 40 亿美元的减少直接等同于客户净赎回。

此外，Bitwise 的业务涵盖 ETF、私人基金、单独管理账户、质押和链上投资产品，各类产品的收费标准与计费基础并不统一，公司也未披露两次统计中各类资产的构成变化，导致资管业务可供收费的资产规模承压情况难以精确量化。与资产缩水同步的是产品的集中退出。4 月 30 日，Bitwise Funds Trust 董事会决定清算 Bitwise Web3 ETF 和 Bitwise Trendwise BTC/ETH and Treasuries Rotation Strategy ETF，这两只基金于 5 月停止交易并完成清算。

6 月 30 日，董事会再次决定清算六只期权收益 ETF，标的分别关联 Coinbase、MARA、Strategy、GameStop、Circle 和以太坊，相关基金于 8 月停止交易并发放清算款。在约三个月内，Bitwise 集中退出了八只 ETF。前两只基金分别覆盖 Web3 主题股票和比特币、以太坊与美国国债之间的轮动策略，后六只则依靠单一股票或以太坊相关期权获取收益。

尽管八只产品的投资逻辑不同，但它们共同的特点是都需要持续的交易、合规、估值和信息披露支持。清算虽然减少了需要维护的产品数量，但其收入影响仍取决于各基金清算前的资产规模与费率。

这一系列动作表明，Bitwise 正在剥离那些依赖复杂衍生品结构或单一股票敞口的传统金融产品，以应对市场波动带来的运营压力。

在旧产品退出的同时，Bitwise 的新业务扩张显示出明确的战略转向。4 月，公司在欧洲市场推出带有内部质押安排的 Avalanche ETP；5 月，Hyperliquid ETF 正式上线；6 月，公司接手 Superstate 旗下规模超过 2.67 亿美元的 Crypto Carry Fund，正式进入代币化基金管理领域。这些新品同样会产生托管、质押、合规和分销需求，产品方向的变化无法直接等同于整体运营负担的下降，但它清晰地表明公司仍愿意为新赛道配置资源，使得裁员与产品扩张同时出现在业务清单上。6 月 30 日发布的公告称，Bitwise 拥有 70 种投资产品，服务 5500 多个私人财富管理团队、注册投资顾问和家族办公室，并与 20 多家银行和经纪交易商合作。

这意味着公司仍需持续承担合规、托管、交易支持、信息披露和客户服务等运营工作。团队减少约七分之一后，产品结构将直接影响剩余人员需要维护的业务复杂度。将八只 ETF 的集中清算与同期新品放在一起观察，Web3 主题基金和围绕单一标的构建的期权收益策略退出，而直接追踪底层加密资产、附带质押收益及将基金份额搬上链的代币化产品继续获得投入。人员从 180 人降至 155 人后，剩余产品将由更小的团队管理。Bitwise 尚未说明哪些岗位与产品调整有关，也没有披露一次性裁员费用，但这种从'复杂衍生品'向'原生链上资产'的资源倾斜，预示着加密资管行业正在经历从传统金融包装向链上原生价值捕获的深刻转型。