据 Woofun AI 消息，在 AI 泡沫争议持续发酵的背景下，Michael Burry 的做空策略遭遇重创，而其付费通讯 Cassandra Unchained 却凭借惊人的订阅增长，构建起一道独立的盈利护城河。

这种业务模式的反差极具戏剧性：当他在交易市场中因看空科技巨头而承受巨大压力时，其内容产品却实现了爆发式增长。Cassandra Unchained 上线仅 231 天，便已突破 30 万订阅者大关。若按年费 379 美元（或每月 39 美元）的定价模型测算，其理论年收入高达 1.137 亿美元。

这一数字的体量令人咋舌——作为对比，若将 100 万美元投入标普 500 指数中年内涨幅最佳的 10 只股票，总收益约为 3400 万美元，这甚至不足 Burry 通讯理论收入的三分之一。

值得注意的是，Woofun AI 整理数据显示，该通讯的用户基础具有极强的全球分散性，订阅者覆盖美国全部 50 个州及 212 个国家，其中 52% 的订阅者来自美国境外。从增长轨迹来看，今年 1 月其关注者约为 21.8 万名，至 7 月已攀升至近 34.7 万，累计达到 300,044 名订阅者和 346,680 名关注者。

尽管 Substack 平台统计包含免费读者，且未扣除平台抽成，使得 1.137 亿美元仅为理论上限，但自 2025 年 11 月 Burry 向 SEC 注销对冲基金登记并重启社交媒体以来，该通讯迅速吸引逾 6 万初始订阅者，现已成为他发布实时持仓、估值分析及交易记录的核心阵地。

在多头布局方面，Burry 展现出对特定价值标的的精准捕捉能力。今年 4 月，他以约 49 美元的价格建仓 PayPal Holdings（PYPL），持仓占比达 3.5%，并将其视为软件与支付领域的首选，优先于 Fiserv（FI）和 Adobe（ADBE）。随后他在 45 美元附近继续加仓 PayPal，并同步买入 Fiserv。同月，他还建仓 Adobe、Autodesk（ADSK）和 Veeva Systems（VEEV），理由是 AI 颠覆的恐慌已将软件估值压至内在价值以下。

此外，他重申对 Molina Healthcare（MOH）的信心，认为市场预期已跌至谷底，并基于未来数年正常化盈利的逻辑持续加仓。6 月，他将目光转向 Lululemon Athletica（LULU），多次加仓，直言'糟糕的管理层是价值投资者最好的朋友'，认为华尔街过度聚焦管理层失误、关税和增长放缓，而忽视了其长期价值。在中国资产方面，Burry 4 月披露持有阿里巴巴逾 6% 的股份，并持续加仓京东（JD）。上周他表示，京东是其前三大持仓之一，并预判随着 AI 和存储芯片热情消退，资金将向中国香港和中国股票轮动。

然而，其空头仓位的表现则截然相反，承受了巨大的账面亏损。Burry 持续扩大对 AI 和半导体股的做空规模。4 月，他披露持有英伟达（NVDA）额外的看跌期权，包括 2027 年 1 月到期、行权价 115 美元的合约，并保留此前 100 美元的看跌期权。6 月 30 日，他将策略升级为直接做空英伟达，建仓价格为 198.09 美元。

同一更新中，他还新增了对 Applied Materials（AMAT）、iShares 半导体 ETF（SOXX）、特斯拉（TSLA）和卡特彼勒（CAT）的空头头寸，将当前半导体热潮与互联网泡沫相提并论，并指出韩国宣布的大规模支出是涨势的直接导火索，认为'这是终结的开始'。本月早些时候，他披露直接做空美光科技（MU），称其相对 200 日均线的偏离程度已超过 1984 年以来的任何时点。

在 Palantir Technologies（PLTR）上，自去年 11 月首次披露空头以来，他虽部分平仓，但 6 月仍重申'尚无卖方投降或衰竭的迹象'。现实却对其不利：今年以来，标普 500 ETF（SPY）涨 22%，纳斯达克 100 ETF（QQQ）涨 31%，而英伟达涨 29%，AMAT 暴涨 206%，美光更是飙升 697%。做空这些强势股意味着 Burry 在交易层面面临巨额浮亏，这也反衬出其通讯收入的战略意义——在投资失利之际，内容变现已成为其今年最确定的收益来源。