据 Woofun AI 消息，最新披露的 13F 文件揭示了比特币 ETF 持仓的深层分化：阿布扎比两家主权基金穆巴达拉与阿布扎比投资委员会在二季度选择按兵不动，而华尔街巨头则逆势大举加仓。

主权基金方面，穆巴达拉持有 1472 万股 IBIT，阿布扎比投资委员会持有 822 万股，两家在二季度一股没动。受比特币价格下跌影响，穆巴达拉持仓市值从 5.66 亿美元跌至 4.9 亿美元，阿布扎比投资委员会持仓从 3.16 亿美元降至 2.74 亿美元，这种静默策略在当下反而成为规避风险的良策。相比之下，华尔街机构展现出强烈的进攻姿态。摩根大通将现货比特币 ETF 持仓从 846 万股增至 1062 万股，增幅达 25.5%；摩根士丹利 ETF 持仓增加 304 万股至约 1650 万股，增幅 23%。瑞银普通 ETF 份额增长 13%，更值得注意的是其期权端操作：IBIT 看涨期权从 8 万股暴涨至 195 万股，看跌期权从 30.3 万股降至 14.3 万股。

Woofun AI 整理数据显示，尽管 13F 仅披露多头和持有的期权，未包含空头及卖出期权，但瑞银在期权端的剧烈调整仍暗示了其强烈的看涨倾向，即便无法完全判断其净方向，这种不对称的头寸变化已极具信号意义。

从市场整体资金流向来看，比特币 ETF 市场在二季度净流出约 49 亿美元，其中 20 亿美元集中在 6 月最后几个交易日。进入 8 月后，8 月第一周曾出现连续五天净流入，累计约 8.5 亿美元，但上周势头逆转，比特币现货 ETF 合计净流出 3.9 亿美元，五个交易日中仅有一天录得流入。价格层面，比特币徘徊在 6.3 万美元附近，较年初下跌近 30%，较去年 10 月历史高点刚好腰斩，导致比特币 ETF 管理资产从超过 1167 亿美元降至约 955 亿美元。衍生品市场同样呈现复杂格局，比特币未平仓合约价值 478.8 亿美元，CME 杠杆基金持有 5000 份比特币期货合约多头头寸和 1.2 万份空头头寸，空头规模超过多头一倍多。

然而，由于 CME 上存在大量 ETF 持有者的套利仓位，单纯依靠杠杆数量难以准确判断趋势，多头目前处于相对尴尬的被动局面。

政策层面的变量可能成为打破僵局的钥匙。本周川普将与 SEC 主席、CFTC 主席在白宫会见 Coinbase、a16z、Kalshi、Paradigm 等公司高管，核心议题围绕清晰法案展开。鉴于一个月后即将迎来关键投票期，SEC 和 CFTC 此前传闻将发布的豁免政策和行业规则能否落地，很大程度上取决于此次会议的进展。上周 CPI 数据未能引发市场剧烈波动，表明宏观数据对当前市场情绪的边际影响减弱。聪明的资金要么原地装死，要么趁势加仓，市场表面风平浪静，实则暗流涌动，本周 ETF 的资金表现与白宫会议的最终成果，将成为决定下一阶段行情的关键变量。