比特币价格在 3 月 30 日触及 65,000 美元后迅速攀升至 4 月 1 日的 69,200 美元峰值，主要受中东局势缓和预期推动。然而，当特朗普表示将对伊朗采取严厉措施后，价格在 4 月 2 日遭遇 50 日均线压制并回落至 66,773 美元。当前相对强弱指数为 47.08 且成交量萎缩，表明市场虽尝试反弹但受制于下行均线阻力。

这种宏观利好失效的表象下，隐藏着链上数据的深层逻辑剧变。据午方 AI 监测显示，市场情绪已从狂热阶段迅速切换至卖方疲乏状态，这种非线性的转变揭示了价格停滞的真实成因。CryptoQuant 数据指出，盈利供应量已急剧下降至 1130 万枚，迫使比特币价格首次进入自 2022 年以来的底部发现区。

这一指标在历史上仅出现于 2018 年寒冬、2020 年流动性危机及 FTX 倒闭后的三个关键低点时刻。值得注意的是，此次进入底部区并非历时数周的渐进过程，而是从过热区直接发生的剧烈转折，意味着短期持有者与周期后期入场的投资者正在集中抛售，而长期持筹者并未参与卖盘，从而构筑了坚实的价格支撑。

尽管弱势资金的抛压被市场有效吸收，导致价格未进一步下跌，但现货市场稳定币供应量的持续减少显示出新增资本流入显著不足。这与衍生品交易所中稳定币储备增加形成鲜明对比，暗示参与者可能在追加保证金或布局做空。

若未来价格要突破 67,000 美元的僵局，不仅需要短期抛售力量因库存耗尽而自然衰减，更依赖宏观积极因素（如停火协议或美联储政策转向）来触发新的买入潮，同时必须观察到稳定币供应量的回升以确认真实的资金入场。在此之前，衍生品市场的高杠杆风险仍可能主导波动。

任何宏观冲击（如伊朗局势恶化或非农数据不及预期），都可能在现货吸筹能力不足时引发剧烈的下行波动。尽管当前价格进一步深跌的概率已低于 FTX 事件以来的任何时期。