美国第三巡回上诉法院于周一作出关键裁决，裁定新泽西州博彩监管机构无权针对预测市场平台 Kalshi 就体育赛事合同问题采取执法行动。该判决以 2 比 1 的票数支持了 Kalshi 的观点，即《商品交易法》优先于州法律。

法官大卫·J·波特在意见书中指出，若允许州级机构执行其博彩法规，将实质性阻碍联邦法律的实施，这与国会设立 CFTC 以取代杂乱监管体系的初衷相悖。据午方 AI 监测显示，这一判决直接维护了企业在新泽西州提供体育赛事合约服务的权利，标志着预测市场对传统州级博彩监管的重大突破。

反对意见中，第九巡回法院法官简·罗斯强调此类产品本质仍属体育博彩，认为相关合约服务与传统博彩网站产品几无区别，此举折射出司法体系内部对新型金融衍生品定性的深刻分歧。

受此影响，监管管辖权的冲突已蔓延至全国，内华达州法官近期亦延长了禁止 Kalshi 提供基于体育赛事的合约服务的禁令，而亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州正面临来自联邦监管机构的诉讼指控。

自迈克尔·塞利格成为 CFTC 唯一主席后，该机构多次重申对预测市场拥有专属管辖权，并明确表示不论合约标的为谷物或体育赛事均纳入统一监管范畴。

随着州级法规与联邦主张的矛盾加剧，案件极有可能上诉至美国最高法院，进而可能推翻 2018 年允许各州自主监管体育博彩的既有决定，重塑整个行业的合法规局。