比特币矿业公司 Cango 在 3 月以每枚 68,000 至 69,000 美元的价格出售了 2,000 枚比特币，此举为公司带来了约 1.37 亿美元的收益并直接用于偿还债务。受此影响，该公司报告其比特币生产成本已降至每枚 68,215 美元，较 2025 年第四季度的 84,552 美元下降了 19.3%，标志着其运营策略从规模扩张转向精益生产以增强抗波动能力。

午方 AI 监测显示，这种通过消耗库存来优化资产负债表的行为正在行业内形成共识，旨在融资环境紧张下优先保障利润空间稳定性而非盲目追求产量增长。截至 3 月 31 日，Cango 仍有 3,060 万美元的比特币担保贷款未偿还，但已获得公司领导层提供的 6,500 万美元股权投资及 DL Holdings 提供的 1,000 万美元可转换债券支持。

值得注意的是，该公司目前拥有 27.9 艾哈希/秒的挖矿哈希率，占全球总哈希率的 2.82%，位列全球第六大比特币矿业公司，其中 9.02 艾哈希/秒来自哈希率租赁服务。尽管 Cango 股价在盘前交易中上涨 3.44%，但今年以来累计跌幅已达约 72%，显示出市场对高杠杆矿企的持续担忧。

与此同时，竞争对手 MARA Holdings 也在 3 月出售了价值约 11 亿美元的比特币以折价回购可转换债务，而全球最大的比特币持有机构 MicroStrategy 却反其道而行，周一以平均每枚 67,718 美元的价格增持了 3.3 亿美元的比特币，凸显出不同市场主体在战略选择上的显著分化。