加密货币做市商 Wintermute 的政策负责人 Ron Hammond 对华盛顿正在推进的《Clarity 法案》持审慎态度，尽管立法势头看似增强，但他评估该法案在今年获得通过的概率仅为 30%。Hammond 强调立法进程涉及因素繁杂且进展极不均衡，该法案的核心目标是为美国数字资产市场确立明确规则，界定证券交易委员会与商品期货交易委员会的监管职权范围。

这一判断与市场其他预测存在微妙差异，Punchbowl 近期针对说客和工作人员的调查显示通过率为 26%，而预测市场 Kalshi 给出的概率则略高于 50%，这种数据分歧深刻揭示了法案未来走向的高度不确定性。尽管时间表充满变数，立法者正试图推动法案在委员会阶段取得突破，部分人士甚至期望在 4 月 20 日前完成投票，但 Hammond 警告称此类日期在过去数月间频繁变动。

他形容当前局势为“隧道尽头有光明，但途中障碍重重”，并计划在下个月的 Consensus Miami 会议上继续观察进展。据午方 AI 监测显示，这种政策预期的波动性在华盛顿的立法博弈中并非孤例，往往伴随着关键利益方的拉锯战。业界普遍共识认为，该法案的通过是机构投资者大规模入场的关键前提，因为它将厘清数字资产属于证券还是商品的根本属性，并规范交易、托管及监管流程。

目前碎片化且充满不确定性的监管环境，致使众多大型资产管理公司、银行及养老基金因法律合规风险而却步，一部全面的市场监管法规将消除这些障碍，促使传统金融体系更深度地融入加密货币领域。然而，在这一进程中，传统银行机构构成了最核心的阻力，尤其是在稳定币是否应支付利息这一关键议题上陷入僵局。

经济顾问委员会虽发布报告试图削弱银行反对意见，但谈判仍无实质性突破，Coinbase、白宫及法案起草者曾尝试寻找解决方案，却在每一个关键环节遭遇银行的拒绝让步。这场激烈的博弈已导致至少一项妥协方案失败，约两周前提出的“收益分配方案”因无法满足任何一方要求而被搁置，谈判人员被迫重启讨论。

虽然新草案正在流传，但各方期望值已明显降低，Hammond 直言即便考虑宏观因素，也难以预见银行方面如何接受现有方案。这种阻力不仅影响技术细节的敲定，更深刻改变了围绕法案的政治生态，尤其让接受了加密货币行业资助的民主党立法者陷入两难境地，他们必须在行业利益与政治立场之间寻找平衡。

除内部利益冲突外，去中心化金融及反洗钱合规等未决问题也为法案蒙上阴影，未来几个月可能面临更多政治阻力。目前市场高度关注前总统唐纳德·特朗普与加密货币相关的交易行为，若此类议题在 6 月前后的关注度加剧，恐将进一步削弱民主党对该法案的支持力度。

Hammond 指出所有这些因素叠加将带来额外麻烦，但他仍认为法案存在一条狭窄但可行的发展路径，若在委员会阶段取得进展并持续谈判，法案有望存活至年中，届时政治环境或许会发生转变。对于 Wintermute 而言，该法案的最终结果具有战略级意义，作为全球顶级做市商之一，其日交易量约为 1000 万美元，目前正积极扩大美国业务规模并扩充纽约团队。

自选举以来，该公司已在纽约设立办事处并持续招聘人才，这反映了行业对美国监管环境的重视程度。Hammond 表示，虽然他对 2026 年法案通过抱有希望，但这需要实现迄今为止尚未达成的突破，目前 30% 的概率评估既代表了他的专业判断，也警示着华盛顿的政治进展并不总能转化为实际成果。