據 Woofun AI 消息，野村證券於6月30日發佈最新分析報告，將臺積電目標股價從2,820新臺幣上調至3,425新臺幣，核心邏輯在於AI基礎設施投資週期尚未達到頂峯。基於6月26日2,340新臺幣的收盤價測算，這一調整意味着該股擁有約46.4%的潛在上漲空間。報告強調，儘管AI半導體領域已取得顯著進展，但數據中心建設、AI芯片需求、服務器營收及先進封裝需求仍在持續攀升，市場遠未飽和。自3月進行週期評估以來，SOX指數已上漲約85%，而自2025年5月AI主題再度被提及後，該指數更是飆升了約211%。即便近期市場出現回撤，各大機構依然選擇上調對市場需求的核心預期。野村證券同步上調了AI半導體及硬件供應鏈中多家關鍵企業的目標股價，涵蓋聯發科技、ASE、EMC和ZDT，這一系列動作均建立在數據中心容量將進一步擴大、先進封裝及相關組件供應將變得更加緊張的假設之上。

Woofun AI 整理數據顯示，全球正在建設的自有數據中心項目數量已從3月底的約240個增加至約280個，其中規模達吉瓦級的項目數量則由40多個上升至約50個，顯示出基礎設施擴張的強勁勢頭。在容量預測方面，2027年的新增部署容量預計將達到約32吉瓦，較此前預期的28吉瓦有所上調；2028年的新增容量則從21吉瓦上升至約23吉瓦。這些新增容量對應的年度AI芯片需求量約爲400萬到600萬片，需求缺口巨大。營收預測方面，2026年和2027年全球服務器營收的同比增長率分別被上調至74%和65%。細分來看，預計AI服務器營收的同比增長率將分別達到78%和76%，而普通/CPU服務器營收的同比增長率則分別上調至67%和43%。在硬件出貨端，2026年GB/VR服務器機櫃的出貨量預期從50,000臺上升至54,500臺，2027年的預期出貨量則進一步增至62,000臺。供應鏈瓶頸的演變同樣值得關注，野村證券估計臺積電的CoWoS封裝產能在2026年將爲約110萬片，2027年的目標產能則爲200萬片。爲跟上AI產業營收的增長速度，長期來看這一產能可能需要在2029年達到250萬到350萬片。未來的瓶頸可能會從臺積電掌控的製造流程轉向晶圓上基板（WoS）技術以及CCL、集成電路基板、高端電容、PMIC和光學組件等相關部件。就2027年的產能分配而言，英偉達預計將佔據臺積電CoWoS封裝產能的約55%，而谷歌的TPU所佔比例則將上升至約26%，高於2026年的23%。AMD的比例可能會有所提升，而AWS的比例則預計會下降。聯發科技在TPU外包業務中所佔的比例預計將從2026年的約15%上升至30%以上。基於上述供需分析，野村證券將聯發科技的目標股價從3,400新臺幣上調至5,800新臺幣，意味着有約49.5%的上漲空間。

此外，ASE的目標股價被上調至730新臺幣，EMC的目標股價上調至6,880新臺幣，ZDT的目標股價則上調至720新臺幣。報告同時也指出了潛在風險，包括內存成本飆升可能給大型雲計算企業帶來2027年的自由現金流壓力，以及收益率上升對融資成本的影響。未來的發展則取決於EMIB-T、CoPoS、GPU集成在GPU上的SoIC技術、CPO技術、更高速的SerDes技術以及新一代PCB材料等技術的成熟程度。這是繼SOX指數大幅反彈後，機構對AI硬件週期延續性的又一次確認，表明市場共識正從短期波動轉向長期產能擴張的確定性。