據 Woofun AI 消息，7 月 1 日 BTC 價格一度下探至 57800 美元，創下自 2024 年 10 月以來新低，較歷史高點約 126,000 美元累計回調超過 50%。同期 ETH 在 1600 美元附近震盪，SOL 月線圖錄得 10 連跌，市場恐慌指數（VIX）降至 17，情緒偏向極度恐慌。宏觀層面，納指在 26200 高位震盪，標普 500 在 7500 高位震盪，但 BTC 表現疲軟主要受現貨 ETF 大幅淨流出與降息落空兩大逆風因素壓制。從資金流向看，2026 年 5 月中旬至 6 月，比特幣現貨 ETF 遭遇資金外流潮。自 5 月 1 日以來，僅錄得 9 日淨流入，且金額普遍偏小，單日未超 1.4 億美元；淨流出方面，有 4 日單日淨流出超 6 億美元。大量機構和散戶通過 ETF 渠道減持，顯著放大了現貨賣壓。

與此同時，美聯儲降息預期落空，Kalshi 數據顯示，市場押注美聯儲今年按兵不動的概率爲 77.8%，降息 1 次（25 個基點）的概率爲 19.6%。高實際收益率環境提升了持有現金或債券的吸引力，進而抑制了風險偏好。關於 BTC 底部預測，Glassnode 聯合創始人 Rafael 指出，當前機構需求未有效吸收新增供應，過去一個月 ETF 淨流出 7.16 萬枚 BTC，數字資產財庫公司增持 7500 枚，合計淨流出 7.7 萬枚。基於已實現價格（≈54,000 美元）和週期價值日銷燬（≈46,200 美元），預測本輪底部在 4.6 萬至 5.4 萬美元區間。BIT 認爲熊市進入最後階段，結合艾略特波浪理論，C 浪下跌目標指向 50,000 美元附近，低點預計出現在 2026 年 6 月 11 日至 7 月 19 日（FIFA 世界盃期間），核心底部區域爲 50,000–55,000 美元。Wintermute 報告認爲市場處於熊市後期，但真正底部或仍未到來。現貨 ETF 近期淨流出約 18 億美元，流動性指標未改善。預計受季節性影響，底部更可能於 9 月至 10 月出現。Liquid Capital 創始人 JackYi 表示，7 至 8 月或爲最後底部時間及最佳抄底時間。若按最高 12.6 萬美元計算，下跌 60% 爲 5.1 萬美元，下跌 66% 爲 4.3 萬美元。萊比特礦池 CEO 江卓爾預測，基於 MSTR mNAV 指標及四年週期模型，本輪熊市將於今年 10 至 12 月見底，價格區間約 4.2 萬至 4.4 萬美元。

Woofun AI 整理數據顯示，Polymarket 上市場押注 BTC 今年跌破 5.5 萬美元的概率爲 79%，跌破 5 萬美元的概率爲 65%，跌破 4 萬美元的概率爲 30%。綜合多方觀點，儘管價格已深度回調，但機構對底部時點與價位的判斷存在顯著分歧，從短期反彈窗口到長期築底區間跨度極大。

這種分歧反映了當前市場在宏觀流動性緊縮與鏈上供需失衡雙重壓力下的不確定性。隨着 ETF 資金流向變化及美聯儲政策路徑明朗，市場或將迎來新的定價錨點。這是繼 2022 年熊市以來，機構對底部預測最爲分散的一次週期節點。