據 Woofun AI 消息，北京時間週四凌晨 2 點，美聯儲將公佈 6 月政策會議紀要，但新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）已確立"沉默的鷹"基調，大概率不會在文件中釋放任何關於加息距離的線索。

渣打銀行 G10 外匯研究全球負責人史蒂文·英格蘭德（Steven Englander）指出，自 5 月底上任以來，沃什正重塑美聯儲的溝通策略，意圖終結過去紀要偶爾讓投資者"窺見幕後"的做法。

這種策略在 6 月會議後已初現端倪，當時發佈的聲明極爲簡短，沃什本人也迴避了記者關於利率前景的提問。儘管市場從會議中讀出了偏"鷹派"信號，且多達九位官員釋放了加息預期，令經濟學家意外，但沃什似乎更傾向於將這種模糊性延續至正式紀要中。7 月初，在與全球央行行長出席政策研討會時，花旗經濟學家觀察到沃什再次"對市場相關話題保持沉默"。英格蘭德認爲，沃什明確表示美聯儲不做預期指引，他絕不會讓紀要成爲一扇"後門"，讓市場看到其不希望被披露的信息。

值得注意的是，美聯儲雖對會議錄音，但正式紀要需五年後才公佈，現階段市場僅能依賴三週後發佈的內部討論"摘要"。沃什的這種做法，可能將美聯儲帶回前主席保羅·沃爾克（Paul Volcker）和艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）時期，當時兩位主席均對過度透明保持警惕，紀要中可供市場利用的信息極少。英格蘭德坦言，偶爾能捕捉到的政策辯論線索，僅是當前信息的一小部分。相比之下，前主席本·伯南克（Ben Bernanke）任內曾改革紀要，首次納入非投票成員觀點，使外界能全面瞭解全部 19 位美聯儲官員的政策看法。即便沃什領導下的透明度降低，英格蘭德仍認爲紀要具有參考價值，投資者將通過推斷沃什'希望知道什麼'與'不希望知道什麼'，來洞察其執掌美聯儲的意圖。

沃什曾公開表示歡迎美聯儲官員間的分歧，甚至推崇"家庭內部爭論"，即官員在開放態度下討論政策。然而，英格蘭德指出，這一概念的另一層含義在於爭論在閉門環境中進行，外界無從知曉具體議題。美聯儲官員似乎已意識到沃什正在推動減少政策評論。

Woofun AI 整理數據顯示，自 6 月底上次會議以來，美聯儲官員僅公開發言 18 次。這一數字顯著低於此前同期水平，去年同期爲 49 次，兩年前同期更是高達 55 次。經濟學家對沃什減少發聲的做法感到不安，他們認爲美聯儲雖不必給出鎖定具體行動的"前瞻性指引"，但必須讓投資者理解其應對經濟變化的邏輯。Wrightson ICAP 首席經濟學家盧·克蘭德爾（Lou Crandall）在給客戶的報告中警告，當市場被迫猜測最新數據對經濟前景的含義以及美聯儲的應對方式時，市場信號將變得模糊。許多經濟學家認爲，美聯儲越沉默，資產價格波動越可能加劇。英格蘭德雖認爲影響有限，但他補充道，"信息量不足的紀要"可能引發嚴重的公信力問題。截至目前，沃什並未表明會在必要時加息，僅承諾維持物價穩定。英格蘭德警告稱，刻意迴避任何關於加息的討論，最終可能被市場解讀爲不願行動；若市場認爲其迴避是出於不願得罪總統的考慮，而數據又表明加息應當提上議程，這將演變成一場信任危機。