據 Woofun AI 消息，彭博資深 ETF 分析師埃裏克·巴爾丘納斯本週五提出警示，比特幣 ETF 正重演黃金 ETF 的繁榮與蕭條循環。他認爲 iShares 比特幣信託（IBIT）與 SPDR 黃金信託（GLD）在結構上高度相似，二者本質上均是對無法產生現金流、股息或運營收益的價值存儲工具進行包裝，其價格波動主要受投資者情緒驅動，而非像股票或債券那樣擁有企業或政府的實體支撐。

歷史鏡像顯示，2011 年 SPDR 黃金信託（GLD）曾一度超越 SPY 成爲全球最大 ETF，隨後卻陷入長達八年的停滯期。埃裏克·巴爾丘納斯在 2026 年 7 月 17 日於 X 平臺發文指出，當前 IBIT 管理的資產規模約爲 600 億美元，這一數值遠低於 BlackRock 旗下該產品在今年 10 月短暫觸及的 1000 億美元峯值。彭博平臺數據顯示，黃金和比特幣的實物供應量增長有限，可能引發需求的快速上升，但這種增長往往呈現週期性、間歇性波動，而非持續穩定的線性擴張。

價格表現方面，本週五比特幣交易價格約爲 63,000 美元，意味着 2026 年以來跌幅已達 30%，較今年 10 月創下的歷史新高（ATH）更是縮水 50%。相比之下，週五現貨黃金每盎司價格約爲 4,000 美元，今年至今下跌 7%，但過去 12 個月仍上漲 19%。

Woofun AI 整理數據顯示，BlackRock 數字資產業務部門第二季度管理的總資產同比銳減 40%，從去年的 800 億美元降至目前的 490 億美元，反映出該板塊在情緒退潮後的劇烈調整。

儘管全年整體趨勢下行，但近期資本流動數據已顯現企穩信號。在最近一個完整交易周裏，美國市場的比特幣及以太坊 ETF 自 5 月初以來首次錄得每週淨流入，成功打破了此前連續下跌的勢頭。

這一轉折或許標誌着市場情緒正在從恐慌性拋售轉向觀望，但能否真正走出類似黃金 ETF 的長期停滯陰影，仍需觀察後續資金流向的持續性。