據 Woofun AI 消息，Visa 在 2026 年第三季度交出了一份淨營收達 116 億美元的財報，這一數據不僅標誌着其財務基本盤的穩固，更揭示了 CEO 瑞安·麥金納尼主導下的戰略重心轉移：從單純的支付處理向穩定幣基礎設施與人工智能領域深度滲透，且明確拒絕通過發行自有代幣來參與競爭。

2026 年 7 月 28 日發佈的這份財報細節中，增長與收縮並存的現象尤爲顯著。Visa 當季每股收益達到 3.32 美元，超出市場預期；按固定匯率計算，支付金額同比增長 10%，處理交易筆數增至 720 億筆，其中跨境交易作爲高利潤板塊保持兩位數增長。

然而，爲了支撐未來在人工智能、代理商務及穩定幣領域的投入，Visa 進行了大規模的組織調整，該季度產生的 GAAP 準則遣散費高達 5.63 億美元，主要涉及技術與產品團隊。

與此同時，公司通過回購 49 億美元股票和派發 13 億美元股息來回報股東，這種用裁員釋放資源以換取長期技術投資能力的策略，構成了其當前財務操作的核心邏輯。

在產品架構層面，Visa 正通過 Visa 穩定幣平臺（VSP）構建其應用層護城河。該平臺於 7 月中旬推出，旨在爲金融機構、金融科技企業及原生加密貨幣機構提供存款、託管、贖回服務以及錢包即服務基礎設施，初期僅支持 OpenUSD。

值得注意的是，VSP 允許合作伙伴使用穩定幣與 Visa 進行結算，並實現法幣與穩定幣間的無縫轉賬。此外，Visa 宣佈將與支付基礎設施公司 Pismo 整合，以支持代幣化存款。

從結構上看，代幣化存款本質上是銀行負債的鏈上表現形式，而穩定幣則是非銀行機構發行的貨幣替代品。Visa 選擇同時佈局這兩者，意在傳統銀行系統與加密貨幣系統之間建立連接，而非單純押注某一方勝出。

Woofun AI 整理數據顯示，截至 2026 年 7 月底，穩定幣總體市值約爲 3032 億美元，其中 USDT 市值爲 1842 億美元，USDC 市值爲 734 億美元，過去 90 天內市場總市值降幅爲 3.3%。面對如此高度集中的市場格局，Visa 明確表示將繼續秉持多貨幣、多鏈策略，不挑選贏家。

儘管 U Card 等應用場景已初步顯現，但穩定幣尚未實現大規模普及。Visa 的邏輯在於，無論 Circle 或 Tether 佔據多少市場份額，只要交易最終需要通過 Visa 的網絡進行結算、兌換和錢包服務，Visa 就能通過收取服務費獲利，從而規避了直接發行代幣所面臨的高昂成本與監管風險。

圍繞開放標準聯盟（OpenUSD）的爭議進一步凸顯了行業分歧。該聯盟由 140 多家公司組成，包括萬事達卡、Stripe、貝萊德、紐約銀行、渣打銀行、谷歌、Shopify、Coinbase 和 Ripple 等，Stripe 旗下 Bridge 的 CEO Zach Abrams 擔任創始 CEO。

然而，ARK 分析師 Lorenzo Valente 在 7 月 29 日的 X 平臺上指出，這些承諾更像溫和的意向書而非戰略投資。公告發布後，三星、Dunamu、新韓銀行和 K 銀行等成員紛紛否認正式參與或表示不知情。Circle CEO Jeremy Allaire 批評這種聯盟模式結構上易失敗，且 Circle、Tether 和 PayPal 均未加入。該代幣預計 2026 年晚些時候在 Solana 上推出，其設計特點是發行贖回無成本、金額無限制且儲備金返還合作伙伴，但缺乏核心領導者使其更像一份觀察聲明。

從戰略本質來看，Visa 加入 OpenUSD 的成本極低，它無需爲項目的成功或失敗負責，只需在穩定幣討論中佔據一席之地。短期內，這不會對 Circle 和 Tether 構成直接威脅。

更關鍵的變量在於，Visa 何時將其龐大的商戶網絡和卡片發行商關係引向特定穩定幣。在此之前，Visa 僅扮演觀察者角色，其核心優勢在於控制渠道。無論發行層面的競爭如何激烈，Visa 都確保最終贏家必須從其平臺獲取服務，從而通過服務費模式實現利益最大化，這種‘不選贏家但控制通道’的策略，比直接發行代幣更爲隱蔽且高效。