據 Woofun AI 消息，紐約梅隆通過星系團建立連接，點破加密貨幣多元化投資的脆弱性。這一合作標誌着傳統金融巨頭在加密基礎設施層面的深度綁定，而非表面上的分散化佈局。

8月4日，紐約梅隆宣佈其數字資產託管平臺將藉助星系團的基礎設施，爲機構客戶提供加密貨幣質押服務。截至6月30日，紐約梅隆管理的可投資資產規模約佔全球總量的20%，其託管及管理資產的總價值高達62.6萬億美元。ETHB負責持有以太坊並收取質押獎勵，而其託管方則掌管私鑰並控制資金提取事宜。

這種架構相比將token交由驗證者管理更爲安全，但擁有相應經濟權益的股東仍無法對運行中的驗證者的行爲施加影響。加密貨幣質押服務提供商自行運營驗證者，其所選擇的雲基礎設施、客戶端軟件以及合規政策也會直接影響整個網絡的安全性。若這類小型團隊中出現協同故障，就可能導致網絡無法實時對新區塊進行投票。關鍵指標是某提供商所控制的活躍質押份額，這一數值與它在總token供應量中所佔的比例有着很大差異。

Solana的質押比例要高得多，約爲供應量的68%，因此要達到與以太坊相同的三分之一活躍質押份額，就需要大約22.7%的SOL總供應量。由於託管方掌控着資金提取途徑和私鑰，即便驗證者表現正常，其故障或安全漏洞也可能會凍結客戶的資金。許多機構級驗證者最終可能會使用相同的客戶端軟件、雲服務區域或密鑰管理供應商。一旦出現這種情況，單個漏洞或服務中斷就會波及所有采用相同配置的驗證者。某個爲多家銀行和基金提供驗證服務的質押提供商，可以對其所有客戶統一實施制裁或交易過濾政策，從而形成一種無需各方正式合謀就能實現的協同管控機制。

Woofun AI 整理數據顯示，這種集中化趨勢在主要公鏈中已初現端倪，且風險敞口隨資金規模擴大而呈指數級增長。

目前，紐約梅隆的機構級加密貨幣質押服務還尚未獲得監管機構的授權，而星系團也僅是ETHB內部三個獲批的驗證者之一。與那些在自己硬件上運行驗證者的token持有者相比，機構級質押服務還能提升運營規範性。更爲危險的情況則是無需任何惡意行爲者，僅僅依靠機構自身的慣常操作模式即可引發問題。銀行傾向於選擇經過審批的供應商，各類基金則通過選用相同的基礎設施來降低運營風險，而託管產品則簡化了客戶的選擇流程，最終使得驗證者的選定和投票權逐漸消失。以太坊的社區已經在討論類似的問題。EIP（以太坊改進提案）-8361提議隨着質押比例的上升而燒燬更多比例的驗證者獎勵，以此降低人們持續將以太坊投入質押的動機。減少新幣發行可能會首先讓規模較小的獨立驗證者被淘汰，進而使剩餘的質押份額更加集中在該提案試圖加以約束的那些機構手中。

支持這一觀點的人認爲，信息披露的速度會快於資產集中化的進程。相關產品將會開始公開顯示哪些驗證者在託管客戶的質押資產，限制單一提供商所管理的客戶資產規模，並推動客戶羣體、雲服務以及相關合規政策的多樣化發展。這樣一來，華爾街將爲以太坊和Solana注入真正的資金流動性，同時避免出現單一的運營瓶頸，從而使質押產品變得更加安全。持反對觀點的人則認爲，追求高收益率的衝動會超越信息披露的速度。質押功能將會成爲託管賬戶和ETF中的默認選項，投資者將永遠無法知曉自己的質押資產由哪個驗證者持有。最終，爲少數幾家獲批的提供商所控制的活躍驗證者數量，可能會在多個主要網絡中佔據極大比例。產品品牌不斷增多，而背後的運營主體卻持續整合。那些原本以爲有五種不同的機構品牌就意味着存在五種獨立風險的投資者，實際上會發現他們始終面臨着兩三種相同的運營主體的風險。未來區塊鏈行業必須解決的另一個問題，就是誰來掌控這些質押資產。