據 Woofun AI 消息，微策略 (MSTR) 與 Metaplanet (3350) 再度成爲 MSCI 審查焦點。這家指數提供商本月啓動諮詢，擬通過五項財務比率識別並剔除全球可投資市場指數中的'非經營性公司'，而非僅依據比特幣持有量閾值進行篩選。

從結構上看，MSCI 的篩選機制首先判定運營資產是否佔總資產 50% 以上，達標者豁免審查；未達標者則需接受運營資產強度、費用強度、現金流、公允價值強度及資本依賴度五項比率測試。若四項不達標，即失去指數資格。

Woofun AI 整理數據顯示，若將此標準應用於基於 2026 年 5 月持倉編制的 MSCI ACWI IMI 指數，微策略、Metaplanet 以及持有鈾資產的 Yellow Cake 均將被剔除。

回顧歷史背景，早在 2025 年 10 月，MSCI 曾針對持有 50% 或更多資產爲比特幣等數字資產的公司發起諮詢，當時涉及 39 家公司，雖引發市場波動與行業反對，但該提議最終被擱置。

目前，已在納斯達克上市的微策略自 2020 年以來累計持有 840,447 枚比特幣，價值 531.8 億美元，是規模最大的公開上市比特幣持有企業；而在東京上市的 Metaplanet 則購入 43,000 枚比特幣，價值超 20 億美元。Bitcoin Treasuries 的數據進一步印證了這些實體在資產配置上的特殊性，其業務模式高度依賴外部資金而非自身運營現金流。

時間線上，MSCI 已設定 9 月 30 日爲意見反饋截止日，結果預計於 10 月 16 日公佈。若提案獲通過，相關指數調整將於 2026 年 11 月生效。這一動向標誌着傳統金融指數編制機構正試圖通過更精細的財務指標，重新界定加密貨幣相關資產的指數納入邊界。