據 Woofun AI 消息，高盛在最新報告中徹底扭轉了歐洲股市長期被視爲'邊緣陪襯'的市場敘事，指出其實際表現遠超投資者認知。該行強調，儘管歐洲缺乏高成長科技巨頭，但其基準指數 Stoxx 600 在特定週期內已實質性地跑贏標普 500，市場對其價值的低估已成爲顯著的投資錯配。

這種刻板印象掩蓋了歐洲資產在複雜宏觀環境下的真實韌性，導致資金流向出現結構性偏差。

從數據維度拆解，Stoxx 600 指數涵蓋 17 個歐洲國家的 600 家大中小盤公司。2026 年至今，該指數上漲 11%，看似落後於同期標普 500 創紀錄的 13.2% 漲幅。

然而，若將時間窗口拉長至包含 2025 年——當時歐洲多國政府支出激增激活了市場活力——對比結論即刻反轉。高盛於 8 月 10 日發佈的報告揭示，自 2022 年以來，歐洲銀行股的表現已顯著超越由蘋果、微軟、英偉達等組成的'美股七雄'。

更關鍵的是，即便面臨關稅衝擊與能源危機，Stoxx 600 自 2025 年年初以來的累計回報依然高於標普 500。Woofun AI 整理數據顯示，這一跨年度超額收益並非偶然，而是歐洲市場在政策刺激與估值修復雙重驅動下的必然結果，徹底打破了'歐洲股市無行情'的固有偏見。

深入行業結構分析，高盛反駁了'中國競爭全面威脅歐洲股票'的觀點。金融、製藥、科技、能源、公用事業、電信、航空航天和國防板塊構成了歐洲指數的主體，這些行業對低價中國進口商品的敞口極小。與地緣政治風險關聯最深的汽車板塊，僅佔歐洲總市值的約 1%，且本輪反彈基本繞開該領域。Stoxx 汽車指數今年下跌 16%，其中大衆汽車跌 27.6%，Stellantis 跌 51.9%，主要受電動汽車需求放緩及借貸成本上升拖累。相比之下，法國巴黎銀行投資組合經理兼策略師 Sophie Huynh 指出，機會恰恰存在於這些被低估的板塊。她認爲，歐洲更可能從人工智能的應用中受益，而非成爲技術開發者本身；汽車等板塊正處在潛在受益位置。Huynh 警告，市場共識往往滯後一兩年才能意識到深度價值板塊的有效性，而美國強勁消費動能已充分定價，歐洲復甦則正在獲勢，這一動態直接推動了近期歐洲股票 ETF 的資金流入。

儘管高盛承認歐洲在數據中心建設與前沿 AI 模型開發上確實落後，這可能拖累長期生產率，但該行將這一差距視爲對擔心 AI 相關風險（尤其是圍繞中國的風險）投資者的潛在對沖手段，而非單純弱點。這一'落後'能否轉化爲持久優勢，取決於市場多快開始爲歐洲 AI 周邊板塊定價，而不是懲罰它們。