據 Woofun AI 消息，Hyperliquid 政策中心與 Pyth Network 核心貢獻方 Douro Labs 正式向美國證券交易委員會（SEC）提交聯合意見書，核心訴求直指廢除第 611 條規則，並呼籲針對去中心化交易環境建立全新的監管邏輯。

深層原因在於現行法規與鏈上技術架構的根本性錯位。作爲國家市場系統（NMS）法規的關鍵組成部分，第 611 條規則旨在規範傳統金融市場，其核心機制依賴於交易所彙總各方報價以確立最優價格。

然而，這種集中式報價架構在去中心化交易環境中完全失效。在自動做市商（AMM）系統中，價格並非由預先存在的訂單簿決定，而是在交易執行瞬間由流動性池動態生成；同樣，鏈上訂單簿的運作邏輯也獨立於傳統集中式報價體系之外。

據 Woofun AI 整理，該意見書明確指出，強行將第 611 條規則套用於鏈上市場不僅缺乏技術可行性，更會嚴重阻礙創新。因此，團體建議 SEC 摒棄對過時基礎設施的硬性要求，轉而制定基於原則的最佳執行指引，爲去中心化系統提供清晰且靈活的操作規範。

值得注意的是，監管靈活性的倡導並未削弱對投資者保護的底線堅守。意見書強調，代幣化的美國股票必須繼續受現有投資者保護規則的嚴格約束。無論採用鏈上結算還是傳統結算方式，這類資產均不得免除與傳統金融產品同等的保護措施。

這一立場表明，在推動技術創新的同時，維護市場誠信仍是不可妥協的核心原則。通過區分底層技術架構與資產屬性，提案試圖在鼓勵去中心化金融發展與保障投資者權益之間尋找平衡點，確保代幣化資產在享受技術紅利的同時，不脫離既有的法律安全網。

這一舉動標誌着加密貨幣行業與監管機構對話進入新階段。SEC 對數字資產立場的持續演變，使得這份意見書成爲影響美國境內鏈上市場運作的關鍵變量。若第 611 條規則被廢除，將顯著減輕交易者和平臺的合規負擔，提升交易效率並釋放創新潛力。

同時，這也反映了業界對監管清晰度的迫切需求，以及建立適配區塊鏈市場獨特特徵監管框架的廣泛共識。隨着傳統金融工具加速代幣化，制定連貫且靈活的規則已成爲當務之急。SEC 的最終回應，將決定美國證券監管能否成功適應鏈上交易現實，併爲去中心化金融的未來發展樹立重要先例。