據 Woofun AI 消息，加密借貸市場在第二季度出現結構性逆轉，中心化金融（CeFi）規模自 2023 年第三季度以來首次超越去中心化金融（DeFi），標誌着行業重心向傳統架構偏移。

Woofun AI 整理數據顯示，Q2 加密擔保借貸總規模降至 561.6 億美元，環比下降 16.78%，較 2025 年第三季度 786.9 億美元的峯值回落 40.13%。

儘管總量收縮，但 10%、5% 及 17% 的季度降幅屬於溫和區間，遠不及 2022 年單季超 55% 的暴跌幅度，表明當前去槓桿進程相對有序，而非恐慌性出清。

結構性分化顯著：DeFi 借貸規模環比驟降 27.61% 至 204.3 億美元，而 CeFi 僅微跌 9.62% 至 229.8 億美元。這種反差源於機構投資者對清晰監管框架與可靠資產託管服務的偏好，即便 DeFi 持續創新，資金仍流向更穩健的 CeFi 平臺，反映出風險厭惡情緒下的理性選擇。

借貸規模縮減雖削弱流動性，但有效降低了系統性風險，促使新資本重新配置並影響區塊鏈協議演變路徑。隨着第三季度臨近，市場將觀察這一有序降溫趨勢是否企穩，或繼續從 2025 年高峯進一步回調。