據 Woofun AI 消息，高盛在6月30日發佈的DRAM市場情緒指數中維持“略微樂觀”評級，並將三星電子2027年HBM產品價格漲幅預期從14%大幅上調至44%。

這一調整直接關聯HBM供需、傳統DRAM價格及下游需求，將深刻影響英偉達、AMD等AI加速器芯片供應，進而重塑三星、SK 海力士、美光科技等內存製造商的利潤空間。

價格傳導機制的核心在於傳統內存市場的強勁表現。自5月1日起，DDR5現貨價格已上漲20%，比5月合約價格高出25%；同期DDR4價格則上漲11%，比5月合約價格高出45%。隨着主流DRAM價格漲幅加劇，明年合約中規定的HBM參考價格隨之上升。內存製造商在與雲服務提供商及AI芯片公司協商明年HBM供應協議時，因傳統內存價格走強而擁有更強談判地位。與普通DRAM相比，HBM在容量轉換方面更爲複雜，客戶認證週期更長，且供應彈性更低，這進一步放大了價格波動的影響。

6月的DRAM市場情緒指數依然爲“略微樂觀”，與4月情況一致。現貨價格、與服務器相關的營收、韓國出口額、臺灣地區製造商營收等指標均呈上升趨勢。唯一的負面因素在於三星DRAM平均售價增長率的第二階變化，表明第二季度之後價格上漲勢頭可能放緩，但整體仍處於上升通道。韓國官方數據體現了DRAM出口的強勁表現。韓國產業通商資源部數據顯示，2026年5月韓國出口總額爲878億美元，同比增長53.2%；其中DRAM出口額爲186億美元，同比增長369.8%，NAND閃存出口額同比增長206.8%。韓國5月DRAM出口營收較上個月增長21%，大幅超過3月曆史最高水平。

臺灣地區製造商數據反映了DDR4價格變動情況。南亞科技在2026年5月總營收爲276.7億新臺幣，環比增長8.55%，同比增長730.14%；分銷商WPG Holdings在5月營收同比增長253%，環比增長54%。受機架式AI服務器和ASIC AI服務器出貨量增加推動，臺灣地區服務器ODM製造商5月月度營收同比增長53%，研華科技5月營收同比增長69%。

Woofun AI 整理數據顯示，自5月初以來，DDR5現貨價格已上漲20%，比5月合約價格高出25%；DDR4現貨價格從5月1日開始上漲11%，比5月合約價格高出45%。

高盛預計，三星2026年第二季度DRAM平均售價將環比上漲約46%，而在2026年第三季度和第四季度這一漲幅則分別降至15%和7%。5月中國智能手機出貨量同比增長19%，環比增長7%。

不過，從2026年至今累計出貨量與2025年基本持平，預計2026年第二季度出貨量將同比下降14%，主要原因在於內存價格上漲可能抑制終端市場需求。高盛仍維持對三星普通股和優先股的“買入”評級，預計12個月後目標價分別爲48萬韓元/股和36萬韓元/股。潛在下行風險包括內存供需狀況嚴重惡化、智能手機利潤空間大幅收窄，以及在移動OLED領域市場份額流失。