午方 AI 监测到，尽管机构买盘有所增加，比特币整体需求仍承压。截至上月末，表观需求约为负 63,000 枚，显示散户及其他市场参与者的抛售规模已超过机构增量买入。自 2025 年 11 月下旬以来需求持续收缩，市场整体仍处于派发阶段。此前在 2024 年牛市中累积约 20 万枚比特币的巨鲸群体，自 2025 年年中开始大规模派发，且抛售节奏在 2025 年第四季度显著加速，中等规模投资者的买入速度亦同步放缓。 价格层面，比特币 3 月上涨 2.2%，结束五个月连跌，但目前价格约 6.8 万美元，较 10 月初 12.6 万美元的高点下跌约 45%。美国市场方面，Coinbase 溢价再度转负，显示美国投资者买盘减弱。CryptoQuant 分析指出，若地缘政治紧张局势缓和，比特币价格短期内或出现反弹。