据 Woofun AI 消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）于周二正式行使紧急权力，强制要求预测市场平台 Kalshi 维持正常运营。这一行政指令直接针对纽约州试图通过法律手段阻断 Kalshi 业务的行为，CFTC 认定纽约方面的执法行动本身已引发市场危机，因此依据《商品交易法》的核心原则，命令 Kalshi 按常规方式继续开展业务，以保障全国衍生品市场的统一性与稳定性。

纽约州的攻势极为猛烈，其核心诉求在于彻底切断 Kalshi 在当地的业务根基。在 7 月 31 日提交的诉讼中，纽约州指控 Kalshi 通过提供涉及体育、文化、选举及其他社会活动的合约，实质上从事了非法且未经许可的赌博业务。该州不仅要求 Kalshi 退还所有非法所得，更提出了高达 360 亿美元的巨额赔偿请求。

此外，纽约州还主张对 Kalshi 处以相当于其所谓获利金额三倍的惩罚性罚款，并对每一起发生在纽约境内的未经授权体育博彩行为或尝试，单独处以 10 万美元的罚款。

与此同时，纽约州申请了临时限制令（TRO），旨在禁止 Kalshi 在纽约境内或针对该州居民提供任何相关合约服务。由于 Kalshi 总部位于纽约，CFTC 担忧这一限制令将产生溢出效应，严重阻碍其在全美范围内提供各类活动合约的能力，进而破坏价格形成的正常机制。

这场冲突的本质是联邦优先权与州权之间的激烈博弈。CFTC 主席迈克尔·塞利格明确指出，美国国会并不希望衍生品交易平台陷入各州赌博法律相互矛盾的困境。CFTC 坚持认为，《商品交易法》赋予其对指定合约市场上进行的掉期交易——包括 Kalshi 所列出的活动合约——拥有独家管辖权，各州无权关闭获得联邦许可的交易所。

然而，司法层面的阻力同样显著。在另一起与纽约相关的案件中，一名联邦法官于 7 月 7 日驳回了 Kalshi 提出的初步禁令申请，裁定在当前阶段，《商品交易法》并未优先于适用于 Kalshi 所经营体育赛事合约的各州赌博法律。更早之前，在 4 月由 CFTC 在联邦法院提起的针对纽约州的诉讼中，法官杰德·拉科夫驳回了 CFTC 的临时限制令申请。拉科夫法官指出，CFTC 未能证明其诉求有较高的胜诉可能性，也无法证明存在不可挽回的损害，尽管他并未预先判定双方胜负。

据 Woofun AI 整理，这一系列司法裁决表明，联邦监管机构在试图确立对活动合约的绝对控制权时，面临着来自地方法院基于传统赌博法律解释的严峻挑战。

最新的 CFTC 指令虽然强制 Kalshi 继续运营，但并未终结纽约州的诉讼，也未从法律上解决背后的管辖权争议。这并非一份关于联邦法律是否应优先于各州赌博执法规定的最终司法裁决，而是一次行政层面的紧急干预。

值得注意的是，这一争议的影响范围并不仅限于纽约州。CFTC 表示，除了纽约州之外，它还已对另外八个州提起了诉讼，以维护其由美国国会授予的管辖权。随着诉讼在全国范围内的扩展，联邦监管机构与各州执法部门之间的法律拉锯战将持续升级，最终可能需要美国国会介入，以明确衍生品市场与州赌博法律之间的边界。