4 月 10 日，Bittensor 网络原生代币 TAO 在数小时内遭遇剧烈回调，跌幅超过 18%，彻底抹去了近期的全部涨幅。该代币价格曾在当日早些时候冲高至 340 美元以上，随后迅速下探至接近 263 美元的低位，期间交易量激增逾 150%，显示出投资者强烈的获利了结意愿。

这种极端的市场波动并非单纯的技术面调整，而是直接源于网络内部生态的重大结构性变动，即 Covenant AI 正式宣布退出 Bittensor 生态系统。Covenant AI 此前掌控着包括 SN3、SN81 和 SN39 在内的多个高流量子网，其退出标志着该项目在去中心化人工智能领域的核心节点发生了根本性转移。

创始人 Sam Dare 对 Bittensor 的治理架构提出了严厉批评，指出该系统缺乏真正的去中心化特性，关键决策往往由单一机构制定而非通过分布式流程达成共识。Dare 进一步指控管理层采取了单方面行动，暂停了与相关子网的交易活动并取消了监管功能，这些行为严重干扰了 Covenant AI 的正常运营。

此外，子网淘汰计划及代币销售活动均在未获全体成员同意的情况下推进，引发了社区对治理透明度的广泛担忧。

为表达抗议并规避潜在风险，Dare 已将其持有的所有与涉事子网相关的资产进行清算，其中包括超过 37,000 枚 TAO 代币。这一大规模抛售行为向本已脆弱的市场注入了巨大的卖压，直接导致价格在短时间内持续走低。随着各大交易所流动性增加，抛售效应被进一步放大，市场参与者的恐慌情绪迅速蔓延。

在经历了近几周的强劲上涨后，TAO 价格目前已跌破 200 日均线这一关键长期支撑位，技术形态转弱。分析师指出，当前价格已逼近 50 日均线，约为 250 美元左右，而相对强弱指数（RSI）亦降至 41 附近，表明市场上涨动能显著衰减，卖方力量目前占据主导地位。

衍生品市场的数据进一步印证了交易情绪的降温，各大交易所未平仓合约数量略有减少，总额约为 3.92 亿美元，反映出交易者整体风险偏好下降。然而，不同平台的表现呈现分化态势，部分平台的期货交易活动出现明显下滑，而另一些则保持相对稳定。这种混合趋势表明市场参与者尚未形成统一共识，未来走势仍存在较大变数。

值得注意的是，近期由于市场对去中心化人工智能网络兴趣高涨，TAO 价格曾一度飙升超过 100%，行业领袖的积极表态也曾推动项目预期上行。此次价格的突然反转清晰地揭示了当内部矛盾爆发时，市场情绪逆转的速度之快远超预期。

当前市场关注的焦点已从单纯的价格博弈转向对网络治理稳定性及未来战略方向的深度审视。