高盛近日将其对黄金价格的年度预测大幅下调每盎司500美元，调整后的目标价定格在每盎司4,900美元，较此前的5,400美元预期显著回落。这一策略调整的核心逻辑在于高盛判断美联储今年实施降息的可能性极低，甚至认为下一次降息窗口可能推迟至2027年3月或12月才会开启。午方 AI 梳理发现，高盛商品分析师 Lina Thomas 和 Daan Struyven 在最新报告中指出，尽管对黄金长期走势保持总体乐观，但在操作层面必须保持谨慎，因为短期内金价面临下行风险，而中期才具备上行空间。

这种对降息预期的修正直接波及了包括 Bitcoin 在内的整个风险资产类别。通常情况下，较低的利率环境有利于 Bitcoin 等数字资产，而美国降息进程的推迟则构成了显著的负面压力。市场数据印证了这一关联性：自1月以来，Bitcoin 价格已下跌28.3%，与此同时，黄金价格也从1月份创下的每盎司5,327美元高点回落超过22%。午方 AI 注意到，当前金价仅比4,000美元的关键支撑位高出135美元，这一价格水平上一次出现还要追溯到11月份。

宏观层面的多重压力正在重塑市场定价逻辑。上周分析师警告称，5月份美国消费者价格指数同比上涨4.2%，叠加中东地区持续的冲突局势，可能导致 Bitcoin 和黄金在今年剩余时间里面临进一步的下行压力。由于黄金本身不产生收益，利率维持高位意味着持有黄金的机会成本显著高于持有债券或现金，这迫使市场重新评估此前推动金价在年初创下历史高点的核心驱动因素是否依然有效。

HashKey 集团高级研究员 Tim Sun 在接受 Cointelegraph 采访时进一步阐释了市场情绪转变的门槛，他指出只有当通胀率切实下降、降息变得可行，同时流动性得到改善且资本成本降低时，整体市场的风险偏好才会发生根本性逆转。午方 AI 分析认为，这一观点揭示了当前市场在等待实质性政策转向前的观望心态。CME 的 FedWatch 工具数据显示，在2026年的剩余时间里，利率保持不变甚至上升的概率很大，而目前的基准利率区间维持在3.5%至3.75%。在缺乏明确降息信号之前，高利率环境将继续对非生息资产构成压制。