據 Woofun AI 消息，實物黃金價格創歷史新高與 DeFi 領域採用率極低形成鮮明反差，RedStone 指出數字化黃金 token 存在嚴重的採用差距。

市場熱度與抵押現狀呈現巨大背離。第一季度黃金期貨價格突破每盎司 5,600 美元，推動數字化黃金現貨交易額攀升至 907 億美元。然而，Woofun AI 整理數據顯示，僅有約 6,300 萬美元的 Tether Gold (XAUT) 和 PAX Gold (PAXG) 被存入 Aave v3 及 Morpho 作爲抵押品。

這一金額僅佔這兩類 token 總計 42 億美元市值的 1.5%，反映出資金在借貸協議中的沉澱意願極低。

壓力測試驗證了資產的可靠性，但宏觀背景嚴峻。3 月 23 日，在黃金價格單週下跌 10%——創下四十多年來最糟糕周度表現之際，Aave 順利處理了最大規模的 XAUT 清算訂單。摩根大通貴金屬策略師 Greg Shearer 將此形容爲'極其殘酷的拋售潮'。受美國利率上升預期影響，黃金期貨自 1 月峯值以來已下跌超過 26%，收益率資產吸引力增強壓制了無息黃金需求。

RWA 市場整體擴張迅速，但 DeFi 滲透仍面臨挑戰。該賽道涵蓋私人信貸產品、美國國債及股票，Token Terminal 報告稱 6 月其總價值已超 430 億美元。

與此同時，中心化加密貨幣交易所加速接納數字化資產，截至 6 月該'加密版傳統金融'市場規模達 66 億美元。儘管基礎設施難題限制了 DeFi 端的應用，但黃金 token 化在極端行情下的穩定性已得到初步驗證。