據 Woofun AI 消息，加密貨幣衍生品市場在 7 月遭遇顯著降溫，CEX（中心化交易所）永續合約月度交易量回落至 4 萬億美元，觸及 31 個月以來的最低點。

這一數據確認，主要參與者包括幣安、歐易、Bybit 等頭部平臺，而 DefiLlama 數據顯示 DEX（去中心化交易所）及 Hyperliquid 的活躍度亦同步走低，標誌着市場投機情緒的整體收斂。

Woofun AI 整理數據顯示，相較於 4 月至 6 月間的短暫回升，7 月的量能萎縮更爲徹底。具體來看，幣安錄得 1.4 萬億美元交易額，歐易爲 6070 億美元，Bybit 約爲 3000 億美元。

儘管絕對數值下降，這些中心化巨頭仍維持着極高的市場流動性，繼續爲依賴槓桿效應的交易者提供核心基礎設施。深層原因在於，衍生品市場的活躍度並非線性增長，而是隨波動率、流動性及交易者對槓桿的使用意願劇烈波動。因此，當前的縮量更可能是短期投機行爲減少的體現，而非數字資產興趣的結構性惡化或應用前景的實質性減退。

去中心化側的衰退同樣顯著，7 月 DEX 永續合約交易量爲 5310 億美元，較 6 月的 6760 億美元驟降 21%，創下自 2025 年 6 月以來的月度新低。

這一趨勢延續了自 2025 年 10 月 1.36 萬億美元峯值以來的下行通道。更關鍵的變量在於風險敞口的收縮：未平倉合約規模從 2025 年 9 月的 194 億美元縮減至 179 億美元。未平倉合約的減少直接映射出未平倉的槓桿交易頭寸變少，表明交易者在當月主動降低了風險敞口，市場整體趨於謹慎。

在整體降溫背景下，Hyperliquid 依然保持強勁，過去 30 天其永續合約交易量達 1990 億美元，穩居鏈上衍生品市場首位。該平臺正通過代幣化 RWA（真實世界資產）拓展去中心化金融基礎設施的邊界。第二季度，RWA 佔其交易總量的 32%，併爲 1.69 億美元的季度營收貢獻了 6.6%。

值得注意的是，在 7 月 13 日至 19 日期間，代幣化資產周交易量佔比飆升至 52%，首次超越傳統加密資產成爲最大交易類別，預示着資產類別多元化的新趨勢。