據 Woofun AI 消息，MARA Holdings（MARA）通過向 Coinbase Credit 和 Two Prime Lending 申請兩筆定期貸款，成功獲得 6 億美元資金支持。作爲對價，MARA 承諾投入 18,750 枚比特幣作爲抵押物，這一鉅額擔保行爲迅速引發市場對於大型礦企融資策略轉變的密切關注。

此次交易的核心在於高比例抵押背後的戰略意圖。在 8 月 4 日交易完成時，這些比特幣約佔 MARA 當時持有總量的 53%，其市場價值約爲 12 億美元。MARA 明確表示，這筆資金將用於各類企業用途，其中最關鍵的一環是推進對 Long Ridge Energy & Power 的收購。這家位於俄亥俄州的燃氣發電廠具備雙重屬性，既可用於傳統的比特幣挖礦，也可轉型爲人工智能基礎設施的建設基地。

值得注意的是，這種融資方式反映了企業比特幣持有者行爲的根本性變化：他們不再選擇直接出售資產來籌集現金，而是越來越多地將其作爲擔保品保留在資產負債表內。據 Woofun AI 整理，Two Prime 向 MARA 提供的貸款具有 7.65% 的固定利率，還款期限設定爲 2028 年 8 月，這種長期限、定製化的條款正是機構化服務的典型特徵。

從行業格局來看，這種從出售到擔保的範式轉移正在重塑競品生態。Two Prime 首席執行官 Alexander Blume 指出，有擔保的比特幣貸款正逐漸成爲一種標準化的金融產品。他透露，近幾個月來借款需求顯著上升，各機構紛紛利用手中的比特幣資產爲資本支出融資，同時仍能保持對這類資產的持有。除了 Two Prime，Ledn 和 Kraken 等貸款機構也通過基於比特幣擔保品的資產支持證券及倉庫融資服務，進一步拓展了該市場。Blume 強調，這類公司正在不斷提升自身能力，能夠爲機構客戶提供期限更長、條款更個性化以及傳統倉庫融資服務，從而滿足日益複雜的融資需求。

未來展望顯示，隨着監管文件的完善，相關協議中包含了關於追加保證金、擔保品保管以及清算等詳細條款，同時貸款的規模和期限也更加多樣化。隨着越來越多的金融資產被納入基於區塊鏈的基礎設施，這一發展態勢所帶來的影響可能不僅限於比特幣貸款領域。Alexander Blume 指出，隨着整個金融系統逐步向鏈上遷移，這項核心能力將會變得越來越重要，代幣化的股票或許就是另一個具有發展潛力的領域。隨着越來越多的上市公司在資產負債表中納入比特幣，利用這些資產進行借貸正逐漸成爲數字資產企業融資中不可或缺的一部分。