據 Woofun AI 消息，加密資產管理巨頭 Bitwise 在經歷客戶資產大幅縮水與組織架構收縮的雙重壓力下，並未選擇全面防禦，而是將剩餘資源集中投向代幣化基金等新興賽道，CEO Hunter Horsley 對此表示公司長期增長邏輯未變。

人員結構的精簡是 Bitwise 本輪調整的核心動作之一。8 月 12 日，彭博報道指出 Bitwise 已裁減約 14% 的員工，隨後公司通過郵件確認，員工總數從約 180 人降至約 155 人，相當於減少了約 25 個崗位。

儘管公司未披露受影響的具體部門或補償方案，但 CEO Hunter Horsley 強調，調整後的團隊規模仍是其八年曆史中最大的，並堅信隨着加密資產融入全球經濟，公司將繼續擴張。

值得注意的是，Bitwise 並未將此次裁員歸因於人工智能效率提升，這與同期其他加密巨頭的敘事存在差異。今年 5 月，Coinbase 裁員約 700 人，佔全球員工的 14%，官方明確提及市場波動、成本控制及 AI 帶來的組織重構；同月，鏈上數據平臺 Dune 裁員 25%，其 CEO 同樣強調 AI 效率；6 月，BitGo 裁員 15%，將資源集中於安全、交易、穩定幣、結算和 AI 基礎設施。相比之下，Bitwise 至今未披露本輪裁員的具體動因，也未將其與 AI 掛鉤，這使得此次減員與產品調整之間是否存在深層的組織對應關係，目前仍無法確認。

Woofun AI 整理數據顯示，在行業普遍通過 AI 優化人效的背景下，Bitwise 的裁員更多呈現出一種對傳統業務線收縮的被動響應，而非主動的技術驅動型重組。

資產規模的顯著收縮與舊產品的集中退場，構成了 Bitwise 業務調整的財務背景。在人員調整之前，Bitwise 披露的客戶資產口徑已發生劇烈變化。2 月 3 日，公司在產品公告中稱客戶資產超過 150 億美元；

然而，5 月 1 日發佈的另一份公告顯示，截至 4 月 1 日，客戶資產僅爲 110 億美元。按照公司兩次自行披露的數字計算，賬面差額至少爲 40 億美元。Bitwise 並未說明這部分變化中，幣價波動、客戶申贖以及統計範圍調整各自貢獻了多少。客戶資產是一個受市場價格和資金流動共同影響的統計口徑，幣價漲跌改變資產市值，申購贖回改變管理份額，而新增與終止產品則改變統計範圍。由於兩個時點的數據無法拆分這些因素，且 Bitwise 未公佈相關分項，因此無法將至少 40 億美元的減少直接等同於客戶淨贖回。

此外，Bitwise 的業務涵蓋 ETF、私人基金、單獨管理賬戶、質押和鏈上投資產品，各類產品的收費標準與計費基礎並不統一，公司也未披露兩次統計中各類資產的構成變化，導致資管業務可供收費的資產規模承壓情況難以精確量化。與資產縮水同步的是產品的集中退出。4 月 30 日，Bitwise Funds Trust 董事會決定清算 Bitwise Web3 ETF 和 Bitwise Trendwise BTC/ETH and Treasuries Rotation Strategy ETF，這兩隻基金於 5 月停止交易並完成清算。

6 月 30 日，董事會再次決定清算六隻期權收益 ETF，標的分別關聯 Coinbase、MARA、Strategy、GameStop、Circle 和以太坊，相關基金於 8 月停止交易併發放清算款。在約三個月內，Bitwise 集中退出了八隻 ETF。前兩隻基金分別覆蓋 Web3 主題股票和比特幣、以太坊與美國國債之間的輪動策略，後六隻則依靠單一股票或以太坊相關期權獲取收益。

儘管八隻產品的投資邏輯不同，但它們共同的特點是都需要持續的交易、合規、估值和信息披露支持。清算雖然減少了需要維護的產品數量，但其收入影響仍取決於各基金清算前的資產規模與費率。

這一系列動作表明，Bitwise 正在剝離那些依賴複雜衍生品結構或單一股票敞口的傳統金融產品，以應對市場波動帶來的運營壓力。

在舊產品退出的同時，Bitwise 的新業務擴張顯示出明確的戰略轉向。4 月，公司在歐洲市場推出帶有內部質押安排的 Avalanche ETP；5 月，Hyperliquid ETF 正式上線；6 月，公司接手 Superstate 旗下規模超過 2.67 億美元的 Crypto Carry Fund，正式進入代幣化基金管理領域。這些新品同樣會產生託管、質押、合規和分銷需求，產品方向的變化無法直接等同於整體運營負擔的下降，但它清晰地表明公司仍願意爲新賽道配置資源，使得裁員與產品擴張同時出現在業務清單上。6 月 30 日發佈的公告稱，Bitwise 擁有 70 種投資產品，服務 5500 多個私人財富管理團隊、註冊投資顧問和家族辦公室，並與 20 多家銀行和經紀交易商合作。

這意味着公司仍需持續承擔合規、託管、交易支持、信息披露和客戶服務等運營工作。團隊減少約七分之一後，產品結構將直接影響剩餘人員需要維護的業務複雜度。將八隻 ETF 的集中清算與同期新品放在一起觀察，Web3 主題基金和圍繞單一標的構建的期權收益策略退出，而直接追蹤底層加密資產、附帶質押收益及將基金份額搬上鍊的代幣化產品繼續獲得投入。人員從 180 人降至 155 人後，剩餘產品將由更小的團隊管理。Bitwise 尚未說明哪些崗位與產品調整有關，也沒有披露一次性裁員費用，但這種從'複雜衍生品'向'原生鏈上資產'的資源傾斜，預示着加密資管行業正在經歷從傳統金融包裝向鏈上原生價值捕獲的深刻轉型。