據 Woofun AI 消息，美國商品期貨交易委員會（CFTC）於週二正式行使緊急權力，強制要求預測市場平臺 Kalshi 維持正常運營。這一行政指令直接針對紐約州試圖通過法律手段阻斷 Kalshi 業務的行爲，CFTC 認定紐約方面的執法行動本身已引發市場危機，因此依據《商品交易法》的核心原則，命令 Kalshi 按常規方式繼續開展業務，以保障全國衍生品市場的統一性與穩定性。

紐約州的攻勢極爲猛烈，其核心訴求在於徹底切斷 Kalshi 在當地的業務根基。在 7 月 31 日提交的訴訟中，紐約州指控 Kalshi 通過提供涉及體育、文化、選舉及其他社會活動的合約，實質上從事了非法且未經許可的賭博業務。該州不僅要求 Kalshi 退還所有非法所得，更提出了高達 360 億美元的鉅額賠償請求。

此外，紐約州還主張對 Kalshi 處以相當於其所謂獲利金額三倍的懲罰性罰款，並對每一起發生在紐約境內的未經授權體育博彩行爲或嘗試，單獨處以 10 萬美元的罰款。

與此同時，紐約州申請了臨時限制令（TRO），旨在禁止 Kalshi 在紐約境內或針對該州居民提供任何相關合約服務。由於 Kalshi 總部位於紐約，CFTC 擔憂這一限制令將產生溢出效應，嚴重阻礙其在全美範圍內提供各類活動合約的能力，進而破壞價格形成的正常機制。

這場衝突的本質是聯邦優先權與州權之間的激烈博弈。CFTC 主席邁克爾·塞利格明確指出，美國國會並不希望衍生品交易平臺陷入各州賭博法律相互矛盾的困境。CFTC 堅持認爲，《商品交易法》賦予其對指定合約市場上進行的掉期交易——包括 Kalshi 所列出的活動合約——擁有獨家管轄權，各州無權關閉獲得聯邦許可的交易所。

然而，司法層面的阻力同樣顯著。在另一起與紐約相關的案件中，一名聯邦法官於 7 月 7 日駁回了 Kalshi 提出的初步禁令申請，裁定在當前階段，《商品交易法》並未優先於適用於 Kalshi 所經營體育賽事合約的各州賭博法律。更早之前，在 4 月由 CFTC 在聯邦法院提起的針對紐約州的訴訟中，法官傑德·拉科夫駁回了 CFTC 的臨時限制令申請。拉科夫法官指出，CFTC 未能證明其訴求有較高的勝訴可能性，也無法證明存在不可挽回的損害，儘管他並未預先判定雙方勝負。

據 Woofun AI 整理，這一系列司法裁決表明，聯邦監管機構在試圖確立對活動合約的絕對控制權時，面臨着來自地方法院基於傳統賭博法律解釋的嚴峻挑戰。

最新的 CFTC 指令雖然強制 Kalshi 繼續運營，但並未終結紐約州的訴訟，也未從法律上解決背後的管轄權爭議。這並非一份關於聯邦法律是否應優先於各州賭博執法規定的最終司法裁決，而是一次行政層面的緊急干預。

值得注意的是，這一爭議的影響範圍並不僅限於紐約州。CFTC 表示，除了紐約州之外，它還已對另外八個州提起了訴訟，以維護其由美國國會授予的管轄權。隨着訴訟在全國範圍內的擴展，聯邦監管機構與各州執法部門之間的法律拉鋸戰將持續升級，最終可能需要美國國會介入，以明確衍生品市場與州賭博法律之間的邊界。