據 Woofun AI 消息，在 AI 泡沫爭議持續發酵的背景下，Michael Burry 的做空策略遭遇重創，而其付費通訊 Cassandra Unchained 卻憑藉驚人的訂閱增長，構建起一道獨立的盈利護城河。

這種業務模式的反差極具戲劇性：當他在交易市場中因看空科技巨頭而承受巨大壓力時，其內容產品卻實現了爆發式增長。Cassandra Unchained 上線僅 231 天，便已突破 30 萬訂閱者大關。若按年費 379 美元（或每月 39 美元）的定價模型測算，其理論年收入高達 1.137 億美元。

這一數字的體量令人咋舌——作爲對比，若將 100 萬美元投入標普 500 指數中年內漲幅最佳的 10 只股票，總收益約爲 3400 萬美元，這甚至不足 Burry 通訊理論收入的三分之一。

值得注意的是，Woofun AI 整理數據顯示，該通訊的用戶基礎具有極強的全球分散性，訂閱者覆蓋美國全部 50 個州及 212 個國家，其中 52% 的訂閱者來自美國境外。從增長軌跡來看，今年 1 月其關注者約爲 21.8 萬名，至 7 月已攀升至近 34.7 萬，累計達到 300,044 名訂閱者和 346,680 名關注者。

儘管 Substack 平臺統計包含免費讀者，且未扣除平臺抽成，使得 1.137 億美元僅爲理論上限，但自 2025 年 11 月 Burry 向 SEC 註銷對沖基金登記並重啓社交媒體以來，該通訊迅速吸引逾 6 萬初始訂閱者，現已成爲他發佈實時持倉、估值分析及交易記錄的核心陣地。

在多頭佈局方面，Burry 展現出對特定價值標的的精準捕捉能力。今年 4 月，他以約 49 美元的價格建倉 PayPal Holdings（PYPL），持倉佔比達 3.5%，並將其視爲軟件與支付領域的首選，優先於 Fiserv（FI）和 Adobe（ADBE）。隨後他在 45 美元附近繼續加倉 PayPal，並同步買入 Fiserv。同月，他還建倉 Adobe、Autodesk（ADSK）和 Veeva Systems（VEEV），理由是 AI 顛覆的恐慌已將軟件估值壓至內在價值以下。

此外，他重申對 Molina Healthcare（MOH）的信心，認爲市場預期已跌至谷底，並基於未來數年正常化盈利的邏輯持續加倉。6 月，他將目光轉向 Lululemon Athletica（LULU），多次加倉，直言'糟糕的管理層是價值投資者最好的朋友'，認爲華爾街過度聚焦管理層失誤、關稅和增長放緩，而忽視了其長期價值。在中國資產方面，Burry 4 月披露持有阿里巴巴逾 6% 的股份，並持續加倉京東（JD）。上週他表示，京東是其前三大持倉之一，並預判隨着 AI 和存儲芯片熱情消退，資金將向中國香港和中國股票輪動。

然而，其空頭倉位的表現則截然相反，承受了巨大的賬面虧損。Burry 持續擴大對 AI 和半導體股的做空規模。4 月，他披露持有英偉達（NVDA）額外的看跌期權，包括 2027 年 1 月到期、行權價 115 美元的合約，並保留此前 100 美元的看跌期權。6 月 30 日，他將策略升級爲直接做空英偉達，建倉價格爲 198.09 美元。

同一更新中，他還新增了對 Applied Materials（AMAT）、iShares 半導體 ETF（SOXX）、特斯拉（TSLA）和卡特彼勒（CAT）的空頭頭寸，將當前半導體熱潮與互聯網泡沫相提並論，並指出韓國宣佈的大規模支出是漲勢的直接導火索，認爲'這是終結的開始'。本月早些時候，他披露直接做空美光科技（MU），稱其相對 200 日均線的偏離程度已超過 1984 年以來的任何時點。

在 Palantir Technologies（PLTR）上，自去年 11 月首次披露空頭以來，他雖部分平倉，但 6 月仍重申'尚無賣方投降或衰竭的跡象'。現實卻對其不利：今年以來，標普 500 ETF（SPY）漲 22%，納斯達克 100 ETF（QQQ）漲 31%，而英偉達漲 29%，AMAT 暴漲 206%，美光更是飆升 697%。做空這些強勢股意味着 Burry 在交易層面面臨鉅額浮虧，這也反襯出其通訊收入的戰略意義——在投資失利之際，內容變現已成爲其今年最確定的收益來源。