據 Woofun AI 消息，MSCI 已重啓一項關鍵諮詢，其新框架可能將 Strategy（前 MicroStrategy）從主要全球指數中剔除，這一潛在變動正引發市場對於比特幣結構性支撐力量的深度擔憂。

回顧 2025 年 10 月的市場劇烈震盪，指數規則變動曾是加劇恐慌的核心變量之一。2025 年 10 月 10 日，MSCI 曾提議將數字資產持有量超過總資產 50% 的公司重新分類爲投資基金而非運營企業，Strategy 因此成爲首要目標。若該提議實施，僅 MSCI 追蹤器就可能引發約 28 億美元的被動資金流出；若其他指數提供商效仿，分析師預計總拋售規模或高達 88 億美元。

這一提案恰逢槓桿清算規模約 190 億美元、比特幣從近 126,000 美元高點下跌超過 15,000 美元的極端行情，疊加特朗普關稅威脅，指數提案帶來的結構性壓力顯著阻礙了幣價反彈。

儘管 MSCI 最終在 2026 年 1 月因行業反對及 Strategy 關於其軟件業務屬性的辯護而退讓，但此次事件已暴露出指數規則對加密市場的巨大影響力。

如今，威脅以量化篩選的新形式迴歸。MSCI 於 2026 年 8 月就非運營公司資格展開廣泛諮詢，新規規定當運營資產低於總資產 50% 時，公司即未通過核心測試，隨後還需通過運營強度、費用強度、現金流、公允價值敞口和資本依賴度五項附加比率，其中四項失敗即導致不合格。

據 Woofun AI 整理，基於 2026 年 5 月數據對 ACWI IMI 指數的模擬測試顯示，Strategy、日本 Metaplanet 及鈾持有公司 Yellow Cake 均被標記爲剔除對象。

值得注意的是，現有成分股享有保護機制，需連續兩個報告期未達標纔會生效。對此，Strategy 在 X 平臺強硬回應，稱指數提供商應衡量市場而非決定企業資產配置，強調比特幣和 Strategy 均無需 MSCI 背書。

儘管被動基金出售 MSTR 股票不會迫使 Strategy 直接拋售比特幣，但間接影響更爲深遠。Strategy 已從單純囤幣轉向主動流動性管理，包括出售部分比特幣儲備現金。若股價相對於比特幣持倉的溢價被壓縮，其融資效率將受損，進而削弱其作爲關鍵結構性買家的能力。比特幣目前交易在約 62,849 美元，較 2025 年 10 月創下的 126,000 美元歷史高點低約 50%。反饋截止於 9 月 30 日，10 月 16 日公佈結果，任何變動將針對 2026 年 11 月的指數審議。

這一進程再次證實，比特幣價格行爲與企業國庫模式已緊密糾纏，指數規則的微調足以引發宏觀層面的連鎖反應。